Caen Reservas del Central a Mínimos de Dos Meses por Pagos de Deuda

Las reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina (BCRA) han experimentado una nueva caída, alcanzando su nivel más bajo en los últimos dos meses

Economía10/07/2024 13News-Economía

La Newsletter de Gustavo Reija - Economista y CEO de NETIA GROUP

4 informes exclusivos cada mes, con el análisis de las tendencias macroeconómicas y políticas con perspectivas sobre mercados financieros y su impacto en la industria. Recomendaciones estratégicas para inversores y empresarios.

Suscripción con MERCADOPAGO

Las reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina (BCRA) han experimentado una nueva caída, alcanzando su nivel más bajo en los últimos dos meses. Este descenso se produce en medio de importantes pagos de deuda y plantea desafíos significativos para la economía argentina. Analicemos en detalle la situación actual y sus implicaciones.

Caída de las Reservas:
El miércoles, las reservas del BCRA disminuyeron en USD 247 millones, lo que representa una caída del 0,9%, situándose en USD 28.098 millones. Este es el nivel más bajo desde el 7 de mayo, principalmente debido al pago de intereses y amortización de capital de los títulos públicos Bonares y Globales.

Intervención del BCRA en el Mercado Cambiario:
A pesar de la caída en las reservas, el BCRA logró comprar USD 20 millones en el mercado mayorista, donde se negociaron USD 273,8 millones en el segmento de contado. Desde el 11 de diciembre de 2023, cuando asumió el gobierno de Javier Milei, el BCRA ha acumulado compras netas por USD 17.373 millones en el mercado de cambios.

Desafíos en el Sector Agrícola:
La comercialización de productos agrícolas, especialmente la soja, está perdiendo ritmo. Los productores que guardaron o entregaron a fijar su soja no tienen prisa por vender, y los precios internacionales más bajos, junto con una brecha cambiaria que ha aumentado del 20% a más del 50%, restan atractivo a las ventas.

Pagos de Deuda y Presión sobre las Reservas:
Esta semana venció el segundo cupón en dólares y euros de los bonos AL30 y GD30, lo que implicó una salida de divisas mayor que en enero. Se cancelaron USD 1.400 millones de intereses y USD 1.176 millones de capital en Bonares y Globales. Además, está previsto un pago de USD 640 millones al FMI el 16 de julio y USD 167 millones del Bopreal el 31 de julio.

Perspectivas para el Segundo Semestre:
Expertos anticipan que el BCRA enfrentará un segundo semestre muy diferente al primero, principalmente debido a la normalización de la demanda importadora. Se espera que las reservas netas del BCRA desciendan a la zona de -USD 5.200 millones, el nivel más bajo desde mediados de marzo.

Factores que Influyen en el Mercado:
Las bajas tasas en pesos, el pobre desempeño del BCRA en compras en el último mes, la incertidumbre sobre la salida del cepo cambiario y el bajo nivel de liquidaciones de exportaciones al contado con liquidación están impactando en las expectativas del mercado.

Medidas del Gobierno:
El gobierno ha habilitado la emisión de $20 billones en letras del Tesoro para absorber la deuda del BCRA, una medida que busca estabilizar la situación financiera. Además, se está considerando un aumento en las tasas de interés para apuntalar el proceso de calma cambiaria.

La situación de las reservas del BCRA refleja los complejos desafíos económicos que enfrenta Argentina. El gobierno de Milei se encuentra en una encrucijada, tratando de equilibrar los pagos de deuda, la estabilidad cambiaria y la reactivación económica. Las próximas semanas serán cruciales para determinar si las medidas adoptadas lograrán estabilizar la situación y generar confianza en los mercados internacionales y locales.

Claves

Argentina Se Encareció 28,5% en Dólares Libres en 12 Meses: El Dato Exacto que Demuestra que la Estabilización Sin Desarrollo es Solo la Antesala del Próximo Colapso Cambiario

Gustavo Rodolfo Reija-Ceo Netia Group SAS

Economía02/04/2026

Blue $1.300 el 31 de marzo de 2025. Blue $1.405 el 31 de marzo de 2026. Inflación acumulada estimada en 36,6% — con el consenso de consultoras privadas proyectando 3,2% para marzo. La aritmética es implacable: 28,5% de encarecimiento en dólares libres en exactamente doce meses. No es una proyección ni un modelo econométrico. Es la diferencia entre dos cierres de mercado y el IPC del INDEC. Y ese número documenta con precisión milimétrica por qué los ciclos de ancla cambiaria sin transformación productiva terminan siempre de la misma manera en Argentina.

Te puede interesar

Argentina Se Encareció 28,5% en Dólares Libres en 12 Meses: El Dato Exacto que Demuestra que la Estabilización Sin Desarrollo es Solo la Antesala del Próximo Colapso Cambiario

Gustavo Rodolfo Reija-Ceo Netia Group SAS

Economía02/04/2026

El Mercado Le Puso Fecha de Vencimiento al Modelo: 14% de Tasa Para Después de 2027 es la Señal que Argentina No Puede Ignorar

Gustavo Rodolfo Reija-Ceo Netia Group SAS

Economía01/04/2026

La última licitación de deuda soberana en dólares produjo un diferencial de 348 puntos básicos entre instrumentos separados por apenas doce meses de plazo: 5,02% anual para vencimiento pre-electoral versus 8,50% para post-2027, con tasa forward implícita de 14,09%. La lectura técnica es inequívoca: el mercado no está descontando riesgo político opositor — está incorporando la probabilidad de que un modelo de estabilización sin desarrollo productivo, sin política industrial activa y con superávit fiscal que no computa íntegramente el devengamiento de intereses capitalizables, no sea autosostenible más allá del ciclo electoral. La experiencia de Corea del Sur, Alemania e Irlanda demuestra que hay salida. Pero tiene requisitos que Argentina todavía no cumple.

La motosierra bajó el déficit a cero. El riesgo país sigue en 634 puntos. Uruguay nunca tuvo motosierra y opera en 86.

Redacción 13News

Economía31/03/2026

Argentina eliminó el déficit fiscal, comprimió la base monetaria y acumuló reservas por USD 3.500 millones en el primer trimestre. El EMBI cerró marzo en 634 puntos básicos. Uruguay nunca aplicó ajuste de shock, nunca tuvo cepo cambiario y opera en 86 puntos. La diferencia de 548 puntos no la genera el déficit que Argentina ya no tiene: la generan cinco defaults en un siglo, USD 30.000 millones de vencimientos acumulados hacia 2027, reservas netas insuficientes y una estructura exportadora sin complejidad tecnológica creciente. Lo que la motosierra corta es el flujo. El stock de desconfianza estructural tiene otra herramienta. Que todavía no existe.

Inflación de marzo 2026: diez meses sin desacelerar, naftas como variable exógena y el alivio en alimentos que no alcanza para cambiar el diagnóstico estructural

Redacción 13News

Economía30/03/2026

Las estimaciones privadas ubican la inflación de marzo entre 2,8% y 3,1%, con deflación en alimentos en la segunda quincena pero presión sostenida de combustibles, regulados y servicios. El programa acumula un trimestre con inflación en torno al 9% y enfrenta un segundo trimestre donde la consistencia monetaria choca con una estructura de costos que la política de encajes no puede desactivar.

Encajes, remonetización y trampa estructural: lo que el BCRA resuelve y lo que la Argentina del desarrollo todavía no tiene

Gustavo Rodolfo Reija-CEO Netia Group SAS

Economía30/03/2026

La normalización de encajes del BCRA es técnicamente impecable y monetariamente neutral. Pero mientras el programa macro consolida su arquitectura nominal con notable rigor, la economía real opera con capacidad industrial subutilizada, informalidad creciente y una canasta exportadora que no complejiza. La estabilización es condición necesaria. Sin segunda fase productiva, es también una trampa.

Superávit fiscal con industria al 53%: la trampa que le impide a Argentina pasar del 3% mensual al 3% anual de inflación y que Israel, Brasil y Chile resolvieron con política productiva

Gustavo Rodolfo Reija-Ceo Netia Group SAS

Economía29/03/2026

Argentina consolidó el superávit fiscal y desaceleró la inflación desde el 25% mensual hasta el rango del 2,5%-3%. Pero la industria manufacturera opera al 53,6% de capacidad instalada, el consumo masivo cayó 2,1% en el bimestre y 22.608 empresas desaparecieron del padrón formal desde noviembre de 2023. El salto al 3% anual requiere una segunda mitad de programa que ningún ajuste fiscal genera solo: expansión de capacidad productiva, salarios reales en recuperación y crédito industrial de largo plazo. Lo que hici los que ganaron y lo que Argentina todavía no empezó.

Lo más visto

Argentina ahorró USD 16.100 millones con el fallo YPF pero no tiene política industrial: industria en mínimo de 90 años y 22.608 empresas cerradas desde 2023

Redacción 13News

Economía28/03/2026

Semana del 21 al 27 de marzo de 2026: fallo YPF revierte condena de USD 16.100 millones ante la Cámara de Apelaciones de Nueva York; EMAE enero 2026 marca máximo histórico con industria manufacturera en caída interanual del 2,6% y participación mínima en el PIB en noventa años; consumo masivo acumula contracción del 2,1% en el bimestre enero-febrero; 22.608 empresas cerradas desde noviembre de 2023. Análisis cuantitativo e interpretación estructural de la semana que definió el mapa de tensiones del tercer año del programa de estabilización argentino.