Mientras el mercado descuenta una inflación de 2,6% para abril, la licitación del miércoles reveló que el equipo económico todavía desconfía de la robustez de la demanda de pesos. Dos señales simultáneas que apuntan en direcciones opuestas.

Fitch elevó la calificación argentina de CCC+ a B- y los mercados celebraron con bonos en alza y riesgo país en 528 puntos. Pero Moody's mantiene Caa1, advierte sobre sostenibilidad del ajuste y fragilidad externa, y la propia Fitch reconoce que el crecimiento se concentra en sectores extractivos mientras industria y construcción permanecen en retroceso. 

Datos oficiales de ADEFA correspondientes al cuatrimestre 2026 documentan la pérdida estructural más profunda del mercado interno automotriz en dos décadas: 20 puntos de market share doméstico transferidos al importado en 24 meses, ventas mayoristas en derrumbe del 31,6% interanual y producción al 82% del volumen del año previo. 

Mientras el PBI creció traccionado por commodities y el sector financiero, la industria argentina cerró 2025 en recesión profunda: peor desempeño fabril entre 80 países relevados, 97% de los despidos formales de 2026 concentrados en el sector manufacturero y una caída del peso industrial en la economía del 16,5% al 13,7% del PBI. El ajuste equilibró las cuentas del Estado. El costo lo absorbió el entramado productivo.

ARCA informó que la recaudación de abril 2026 cayó 4% real interanual: noveno mes consecutivo en rojo. El IVA retrocedió 3%, Seguridad Social 4,3%, Ganancias 2,5% y Derechos de Exportación se desplomaron 34,4%. Los datos revelan una base imponible que se achica porque la estructura productiva que la genera se deteriora: menos empleo formal, menos consumo, menos industria.