
Dilema cambiario: gobierno enfrenta trade-off entre cepo duro y sangría de reservas
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El gobierno argentino ha generado controversia al confirmar que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha enviado parte de sus reservas de oro a Londres
Economía19/07/2024 13News-EconomíaEl gobierno argentino ha generado controversia al confirmar que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha enviado parte de sus reservas de oro a Londres. Esta medida, revelada por el ministro de Economía, Luis Caputo, ha desatado un debate sobre la gestión de los activos estratégicos del país y la autonomía del banco central.
Según informes, los días 7 y 28 de junio, camiones de caudales de la empresa Lumil salieron del BCRA transportando lingotes de oro hacia el aeropuerto de Ezeiza. Desde allí, el oro fue embarcado en vuelos de British Airways con destino presumiblemente al Banco de Inglaterra en Londres.
Caputo defendió la decisión calificándola como "una movida muy positiva del Central". Argumentó que mantener el oro en el extranjero permite obtener un retorno, a diferencia de cuando permanece en las arcas del regulador financiero argentino. "Es mucho mejor tenerlo custodiado afuera donde te pagan algo", afirmó el ministro en una entrevista reciente.
Esta revelación surge en respuesta a un pedido de informe realizado por Sergio Palazzo, diputado y secretario general del sindicato bancario La Bancaria. Palazzo solicitó explicaciones sobre el traslado del oro, generando presión sobre el gobierno para aclarar la situación.
El BCRA, por su parte, ha mantenido una postura más reservada. En un comunicado, la entidad confirmó haber recibido el pedido de información y aseguró estar trabajando en una respuesta oficial, la cual será proporcionada de acuerdo con las normas establecidas. Esta diferencia en las respuestas entre el Ministerio de Economía y el BCRA ha alimentado especulaciones sobre posibles tensiones entre Caputo y el presidente del banco central, Santiago Bausili.
Las reservas de oro del BCRA ascienden a aproximadamente US$4.600 millones, de los cuales unos US$600 millones ya estaban depositados en el Banco de Inglaterra antes de este traslado. Este monto previamente depositado podía ser utilizado como garantía en operaciones financieras internacionales.
La decisión de trasladar más oro a Londres ha generado opiniones divididas entre los expertos económicos. Algunos, como Sebastián Menescaldi de Eco Go, sugieren que el objetivo podría ser utilizar el oro como garantía para operaciones financieras o REPOs, lo cual requiere que el metal esté físicamente en Europa para obtener la certificación necesaria.
Miguel Kiguel, ex director de la consultora Econviews, considera que la medida podría ser razonable si permite obtener una rentabilidad similar a la que se obtiene con los dólares invertidos en bonos del Tesoro de EE.UU. (alrededor del 5%). Sin embargo, advierte que es necesario conocer más detalles sobre la operación para hacer una evaluación completa.
Por otro lado, críticos como el economista Ricardo Aronskind expresan preocupación por lo que consideran una disposición del gobierno a desprenderse de activos estratégicos. Aronskind argumenta que la tendencia internacional en las últimas dos décadas ha sido acumular oro como previsión ante posibles disrupciones del orden global, y que Argentina debería enfocarse en aumentar sus exportaciones y reducir su endeudamiento en lugar de buscar rentabilidad a corto plazo con sus reservas de oro.
La polémica se enmarca en un contexto más amplio de gestión económica del gobierno argentino. Caputo y Bausili han estado implementando una serie de medidas para estabilizar la economía del país, incluyendo la reciente recompra de "puts" a los bancos por 13,17 billones de pesos, una operación que busca reducir los riesgos de emisión monetaria masiva.
El traslado del oro también se produce en un momento de volatilidad en los mercados globales, con un aumento en el valor del dólar y preocupaciones sobre la estabilidad económica internacional. En este contexto, la decisión del gobierno argentino de buscar rentabilidad con sus reservas de oro ha generado debates sobre la prudencia de tal estrategia en un entorno económico incierto.
La transparencia en la gestión de los activos nacionales se ha convertido en un tema central en este debate. Mientras el gobierno argumenta que busca maximizar el valor de las reservas, los críticos cuestionan los riesgos potenciales de utilizar un activo estratégico como garantía en operaciones financieras internacionales.
La decisión del gobierno argentino de enviar parte de las reservas de oro del BCRA a Londres ha abierto un debate sobre la gestión de los activos estratégicos del país, la autonomía del banco central y la estrategia económica general. Mientras el gobierno defiende la medida como una forma de obtener rentabilidad, los críticos advierten sobre los riesgos potenciales y cuestionan la sabiduría de la decisión en el contexto económico actual. A medida que se desarrolla esta situación, será crucial observar cómo impacta en la confianza de los mercados y en la percepción pública de la gestión económica del gobierno argentino.
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