El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha decidido recortar nuevamente la tasa de referencia en 10 puntos porcentuales, llevándola al 40% anual, en un nuevo paso de su política de licuación de pesos de la economía. Esta medida se produce inmediatamente después de conocerse el dato de inflación de abril, que se ubicó en el 8,8%, según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

La inflación de abril, la primera de un dígito en la era de Javier Milei como presidente, retornó a niveles de inicios del cuarto trimestre del año pasado, luego de haber alcanzado un valor histórico del 25,5% en diciembre como consecuencia de la devaluación implementada por el ministro de Economía, Luis Caputo.

Inflación de abril fue del 8,8%, 289,4% en los últimos 12 meses y un 65% en lo que va del 2024

Este nuevo recorte de la tasa, el sexto que realiza la actual gestión del BCRA al mando de Santiago Bausili en cinco meses, se produce en un contexto en el que el Tesoro nacional enfrenta una nueva colocación de deuda en pesos esta semana. Según el economista Federico Glustein, con este nuevo rendimiento efectivo mensual del 3,3%, la tasa se encuentra en línea con los rendimientos de los instrumentos que viene licitando el Tesoro, dado que "las LECAP están operando a una tasa efectiva del 3,4% mensual".

La baja de la tasa de referencia también tiene como objetivo impulsar la colocación de deuda del Tesoro, además de continuar con la política de licuación de pesos de la economía. Esta medida busca favorecer el financiamiento del gobierno a través de la emisión de deuda en moneda local, en un contexto de alta inflación y necesidad de reducir la cantidad de pesos en circulación.

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Tras este nuevo ajuste, se espera que los bancos comiencen a ajustar los rendimientos que ofrecen a los ahorristas por el plazo fijo tradicional, ubicándolos entre el 30% y el 40% nominal anual. De hecho, algunas entidades ya venían anticipando este nivel de tasas, ofreciendo a quienes colocaran un plazo fijo a 90 días rendimientos en torno al 40% nominal anual, muy por debajo de la tasa de política monetaria que estaba vigente.

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En resumen, la decisión del BCRA de bajar la tasa de referencia al 40% anual se enmarca en su política de licuación de pesos y busca impulsar la colocación de deuda del Tesoro en un contexto de alta inflación. Si bien esta medida puede favorecer el financiamiento del gobierno, también podría tener un impacto en los rendimientos ofrecidos a los ahorristas por los plazos fijos tradicionales. Será importante seguir de cerca la evolución de la inflación y las medidas que adopte el BCRA en los próximos meses para evaluar la efectividad de esta política monetaria.