BCRA baja la tasa de referencia al 40% anual tras dato de inflación de un dígito

Economía14/05/2024 13News-Economía

La Newsletter de Gustavo Reija - Economista y CEO de NETIA GROUP

4 informes exclusivos cada mes, con el análisis de las tendencias macroeconómicas y políticas con perspectivas sobre mercados financieros y su impacto en la industria. Recomendaciones estratégicas para inversores y empresarios.

Suscripción con MERCADOPAGO

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha decidido recortar nuevamente la tasa de referencia en 10 puntos porcentuales, llevándola al 40% anual, en un nuevo paso de su política de licuación de pesos de la economía. Esta medida se produce inmediatamente después de conocerse el dato de inflación de abril, que se ubicó en el 8,8%, según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

La inflación de abril, la primera de un dígito en la era de Javier Milei como presidente, retornó a niveles de inicios del cuarto trimestre del año pasado, luego de haber alcanzado un valor histórico del 25,5% en diciembre como consecuencia de la devaluación implementada por el ministro de Economía, Luis Caputo.

Este nuevo recorte de la tasa, el sexto que realiza la actual gestión del BCRA al mando de Santiago Bausili en cinco meses, se produce en un contexto en el que el Tesoro nacional enfrenta una nueva colocación de deuda en pesos esta semana. Según el economista Federico Glustein, con este nuevo rendimiento efectivo mensual del 3,3%, la tasa se encuentra en línea con los rendimientos de los instrumentos que viene licitando el Tesoro, dado que "las LECAP están operando a una tasa efectiva del 3,4% mensual".

La baja de la tasa de referencia también tiene como objetivo impulsar la colocación de deuda del Tesoro, además de continuar con la política de licuación de pesos de la economía. Esta medida busca favorecer el financiamiento del gobierno a través de la emisión de deuda en moneda local, en un contexto de alta inflación y necesidad de reducir la cantidad de pesos en circulación.

Tras este nuevo ajuste, se espera que los bancos comiencen a ajustar los rendimientos que ofrecen a los ahorristas por el plazo fijo tradicional, ubicándolos entre el 30% y el 40% nominal anual. De hecho, algunas entidades ya venían anticipando este nivel de tasas, ofreciendo a quienes colocaran un plazo fijo a 90 días rendimientos en torno al 40% nominal anual, muy por debajo de la tasa de política monetaria que estaba vigente.

En resumen, la decisión del BCRA de bajar la tasa de referencia al 40% anual se enmarca en su política de licuación de pesos y busca impulsar la colocación de deuda del Tesoro en un contexto de alta inflación. Si bien esta medida puede favorecer el financiamiento del gobierno, también podría tener un impacto en los rendimientos ofrecidos a los ahorristas por los plazos fijos tradicionales. Será importante seguir de cerca la evolución de la inflación y las medidas que adopte el BCRA en los próximos meses para evaluar la efectividad de esta política monetaria.

Claves

Argentina Se Encareció 28,5% en Dólares Libres en 12 Meses: El Dato Exacto que Demuestra que la Estabilización Sin Desarrollo es Solo la Antesala del Próximo Colapso Cambiario

Gustavo Rodolfo Reija-Ceo Netia Group SAS

Economía02/04/2026

Blue $1.300 el 31 de marzo de 2025. Blue $1.405 el 31 de marzo de 2026. Inflación acumulada estimada en 36,6% — con el consenso de consultoras privadas proyectando 3,2% para marzo. La aritmética es implacable: 28,5% de encarecimiento en dólares libres en exactamente doce meses. No es una proyección ni un modelo econométrico. Es la diferencia entre dos cierres de mercado y el IPC del INDEC. Y ese número documenta con precisión milimétrica por qué los ciclos de ancla cambiaria sin transformación productiva terminan siempre de la misma manera en Argentina.

Te puede interesar

Argentina Se Encareció 28,5% en Dólares Libres en 12 Meses: El Dato Exacto que Demuestra que la Estabilización Sin Desarrollo es Solo la Antesala del Próximo Colapso Cambiario

Gustavo Rodolfo Reija-Ceo Netia Group SAS

Economía02/04/2026

El Mercado Le Puso Fecha de Vencimiento al Modelo: 14% de Tasa Para Después de 2027 es la Señal que Argentina No Puede Ignorar

Gustavo Rodolfo Reija-Ceo Netia Group SAS

Economía01/04/2026

La última licitación de deuda soberana en dólares produjo un diferencial de 348 puntos básicos entre instrumentos separados por apenas doce meses de plazo: 5,02% anual para vencimiento pre-electoral versus 8,50% para post-2027, con tasa forward implícita de 14,09%. La lectura técnica es inequívoca: el mercado no está descontando riesgo político opositor — está incorporando la probabilidad de que un modelo de estabilización sin desarrollo productivo, sin política industrial activa y con superávit fiscal que no computa íntegramente el devengamiento de intereses capitalizables, no sea autosostenible más allá del ciclo electoral. La experiencia de Corea del Sur, Alemania e Irlanda demuestra que hay salida. Pero tiene requisitos que Argentina todavía no cumple.

La motosierra bajó el déficit a cero. El riesgo país sigue en 634 puntos. Uruguay nunca tuvo motosierra y opera en 86.

Redacción 13News

Economía31/03/2026

Argentina eliminó el déficit fiscal, comprimió la base monetaria y acumuló reservas por USD 3.500 millones en el primer trimestre. El EMBI cerró marzo en 634 puntos básicos. Uruguay nunca aplicó ajuste de shock, nunca tuvo cepo cambiario y opera en 86 puntos. La diferencia de 548 puntos no la genera el déficit que Argentina ya no tiene: la generan cinco defaults en un siglo, USD 30.000 millones de vencimientos acumulados hacia 2027, reservas netas insuficientes y una estructura exportadora sin complejidad tecnológica creciente. Lo que la motosierra corta es el flujo. El stock de desconfianza estructural tiene otra herramienta. Que todavía no existe.

Inflación de marzo 2026: diez meses sin desacelerar, naftas como variable exógena y el alivio en alimentos que no alcanza para cambiar el diagnóstico estructural

Redacción 13News

Economía30/03/2026

Las estimaciones privadas ubican la inflación de marzo entre 2,8% y 3,1%, con deflación en alimentos en la segunda quincena pero presión sostenida de combustibles, regulados y servicios. El programa acumula un trimestre con inflación en torno al 9% y enfrenta un segundo trimestre donde la consistencia monetaria choca con una estructura de costos que la política de encajes no puede desactivar.

Encajes, remonetización y trampa estructural: lo que el BCRA resuelve y lo que la Argentina del desarrollo todavía no tiene

Gustavo Rodolfo Reija-CEO Netia Group SAS

Economía30/03/2026

La normalización de encajes del BCRA es técnicamente impecable y monetariamente neutral. Pero mientras el programa macro consolida su arquitectura nominal con notable rigor, la economía real opera con capacidad industrial subutilizada, informalidad creciente y una canasta exportadora que no complejiza. La estabilización es condición necesaria. Sin segunda fase productiva, es también una trampa.

Superávit fiscal con industria al 53%: la trampa que le impide a Argentina pasar del 3% mensual al 3% anual de inflación y que Israel, Brasil y Chile resolvieron con política productiva

Gustavo Rodolfo Reija-Ceo Netia Group SAS

Economía29/03/2026

Argentina consolidó el superávit fiscal y desaceleró la inflación desde el 25% mensual hasta el rango del 2,5%-3%. Pero la industria manufacturera opera al 53,6% de capacidad instalada, el consumo masivo cayó 2,1% en el bimestre y 22.608 empresas desaparecieron del padrón formal desde noviembre de 2023. El salto al 3% anual requiere una segunda mitad de programa que ningún ajuste fiscal genera solo: expansión de capacidad productiva, salarios reales en recuperación y crédito industrial de largo plazo. Lo que hici los que ganaron y lo que Argentina todavía no empezó.

Lo más visto