Semana para estar atentos al futuro del dólar, la inflación y los bonos en Argentina

En una semana clave para el gobierno argentino debido al tratamiento de la ley Bases en la Cámara de Diputados, los economistas analizan qué podría pasar con variables clave de la economía como la inflación, el dólar y el precio de los bonos

Economía24/06/2024 13News-Economía

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Con el mantenimiento del crawling peg en 2%, algunos advierten sobre la dificultad que habrá para acumular reservas en el Banco Central, especialmente durante el segundo semestre que suele ser más exigente en términos de demanda de dólares por cuestiones estacionales. Esto genera dudas sobre la sostenibilidad del actual esquema cambiario.

En cuanto a la inflación, algunos analistas señalan que mientras no haya una política monetaria y cambiaria definida, los bonos en dólares y pesos ajustados por inflación van incorporando expectativas de una elevada inflación en dólares a futuro. También se cuestiona si una eventual salida del cepo cambiario podría generar un salto inflacionario.

En este contexto, los bonos soberanos aún tendrían cierto espacio para apreciarse si se toman como referencia los niveles de principios de mayo. Por otro lado, indicadores de actividad como la producción industrial y manufacturera continúan mostrando caídas interanuales significativas.

La aprobación en el Congreso de las leyes impositivas y de reestructuración de deuda se vuelve crucial para los esfuerzos de estabilización según advirtió el FMI. Mientras tanto, el mercado seguirá atento a la evolución de las reservas, la brecha cambiaria y las perspectivas inflacionarias.

Claves

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Blue $1.300 el 31 de marzo de 2025. Blue $1.405 el 31 de marzo de 2026. Inflación acumulada estimada en 36,6% — con el consenso de consultoras privadas proyectando 3,2% para marzo. La aritmética es implacable: 28,5% de encarecimiento en dólares libres en exactamente doce meses. No es una proyección ni un modelo econométrico. Es la diferencia entre dos cierres de mercado y el IPC del INDEC. Y ese número documenta con precisión milimétrica por qué los ciclos de ancla cambiaria sin transformación productiva terminan siempre de la misma manera en Argentina.

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