La Newsletter de Gustavo Reija - Economista y CEO de NETIA GROUP
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El régimen de regularización de activos, más conocido como blanqueo de capitales, comienza a mostrar sus primeros frutos en el sistema financiero argentino. A medida que se acerca el fin de la primera etapa del programa, prevista para finales de septiembre, se observa un creciente interés por parte de particulares y empresas en aprovechar las condiciones más favorables para declarar sus activos no registrados.
El mecanismo principal para participar en este proceso es la apertura de una Cuenta Especial de Regularización de Activos (CERA). Estas cuentas, que pueden abrirse tanto en bancos como en sociedades de Bolsa, son el primer paso para quienes desean adherirse al sinceramiento fiscal. Según fuentes del sector financiero, ya se observa un movimiento significativo en términos de consultas, aperturas de cuentas y, en algunos casos, depósitos efectivos.
Los datos del sistema financiero respaldan esta tendencia. Desde el 18 de julio, fecha en que se habilitó el blanqueo, hasta mediados de agosto, los depósitos totales del sector privado en dólares aumentaron en 340 millones de dólares. Si bien es difícil atribuir todo este incremento exclusivamente al blanqueo, la cifra sugiere un impacto positivo del programa en la captación de fondos.
Es importante destacar que el gobierno tiene expectativas ambiciosas para este programa. Se estima que el blanqueo podría generar ingresos por 2.000 millones de dólares y regularizar activos por unos 30.000 millones de dólares. Estas cifras, de concretarse, representarían un impulso significativo para la economía argentina en un momento de desafíos económicos y financieros.
Un aspecto interesante de los datos preliminares es el predominio de las personas físicas en la adhesión al programa. Varias entidades bancarias reportan que más del 90% de las cuentas CERA abiertas corresponden a individuos. Por ejemplo, un banco privado informó la apertura de 4.100 cuentas CERA, de las cuales el 90% pertenece a personas físicas. Aunque no todas estas cuentas han sido fondeadas aún, aproximadamente el 15% ya ha recibido depósitos.
Otra institución financiera reportó 2.178 cuentas dadas de alta, con solo 23 correspondientes a personas jurídicas. En este caso, los depósitos en cuentas de individuos suman 944 millones de pesos y 19 millones de dólares, mientras que las empresas han depositado 101 millones de pesos.
Es importante contextualizar estas cifras. Durante el blanqueo implementado durante la gestión de Mauricio Macri, se abrieron más de 20.000 cuentas con fines similares. Esto sugiere que aún hay un amplio margen de crecimiento para el programa actual.
La estructura temporal del programa de blanqueo está diseñada para incentivar la participación temprana. Hasta finales de septiembre, la multa por regularizar activos que excedan los 100.000 dólares es del 5%. Esta tasa aumentará al 10% en el último trimestre de 2024 y al 15% entre el 1 de enero y el 31 de marzo de 2025. Esta escala progresiva busca motivar a los tenedores de activos no declarados a participar lo antes posible en el programa.
Un aspecto crucial del blanqueo es la posibilidad de invertir los fondos regularizados para evitar el pago de multas. Los montos superiores a 100.000 dólares deben permanecer depositados en las CERA hasta el 31 de diciembre de 2025, pero no necesariamente inactivos. El gobierno ha autorizado una serie de opciones de inversión para estos fondos, lo que no solo evita el pago de multas sino que también puede generar rendimientos para los participantes.
Entre las opciones de inversión autorizadas se encuentran:
1. Títulos públicos emitidos por cualquier nivel del Estado (nacional, provincial, municipal).
2. Acciones que coticen en la Bolsa argentina.
3. Obligaciones negociables que coticen en el mercado local.
4. Fondos Comunes de Inversión abiertos y cerrados.
5. Certificados de participación o títulos de deuda de fideicomisos colocados por oferta pública.
6. Proyectos inmobiliarios iniciados a partir de la vigencia del blanqueo o con un grado de avance inferior al 50%.
Recientemente, el Ministerio de Economía amplió estas opciones incluyendo cheques avalados, títulos aportados a fondos de riesgo de Sociedades de Garantía Recíproca (SGR) y pagarés bursátiles. Esta diversificación de opciones busca hacer más atractivo el programa para diferentes perfiles de inversores.
Es importante señalar que para montos menores a 100.000 dólares, no se aplicará ninguna multa. Además, hasta el 30 de septiembre, estos fondos podrán utilizarse para operaciones onerosas debidamente documentadas, como la compra de inmuebles.
El éxito del programa de blanqueo es crucial para la estrategia económica del gobierno argentino. En un contexto de escasez de divisas y presiones sobre las reservas internacionales, la entrada de capitales a través de este mecanismo podría proporcionar un alivio significativo a las cuentas externas del país.
Sin embargo, el programa no está exento de desafíos y críticas. Algunos sectores cuestionan la ética de permitir la regularización de activos no declarados, argumentando que podría incentivar futuras evasiones fiscales. Otros señalan la necesidad de garantizar que el origen de los fondos blanqueados sea legítimo, para evitar que el programa se convierta en un mecanismo de lavado de dinero.
A pesar de estas preocupaciones, el gobierno sostiene que el blanqueo es una herramienta necesaria para incrementar la base tributaria y fomentar la inversión en el país. Argumentan que, a largo plazo, la regularización de estos activos contribuirá a una economía más transparente y dinámica.
De cara al futuro, será crucial monitorear la evolución del programa en los próximos meses. El cierre de la primera etapa a finales de septiembre será un indicador clave del éxito inicial del blanqueo. Si se observa un aumento significativo en las adhesiones durante este período, podría ser una señal positiva para las expectativas del gobierno.
Asimismo, será interesante observar qué opciones de inversión son las más populares entre los participantes del programa. Esto podría proporcionar insights valiosos sobre las preferencias de los inversores y potencialmente influir en futuras políticas económicas y financieras.
En conclusión, el programa de blanqueo de capitales en Argentina muestra señales iniciales prometedoras, con un creciente interés por parte de individuos y empresas. Su éxito podría proporcionar un impulso necesario a la economía del país, atrayendo capitales y fomentando la inversión. Sin embargo, su implementación y resultados a largo plazo seguirán siendo objeto de escrutinio y debate en los próximos meses y años.
