La Newsletter de Gustavo Reija - Economista y CEO de NETIA GROUP
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| 13News.info | 17 de febrero de 2026
La convergencia de dos indicadores publicados en las últimas semanas configura un panorama que compromete seriamente el relato gubernamental sobre la transición económica. Mientras el índice de precios al consumidor registró en enero su marca más elevada en 10 meses, el mercado de trabajo profundiza una transformación silenciosa: los trabajadores independientes ya representan casi un cuarto de la fuerza laboral urbana, proporción que solo fue superada durante el confinamiento sanitario de 2020.
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El IPC de enero arrojó un 2,9% mensual contra diciembre, superando las estimaciones del propio equipo económico y de la mayoría de las consultoras privadas, que proyectaban valores cercanos al 2,4%. Desde las elecciones de octubre, el registro mensual oscila entre 2,8% y 2,9%, un rango que evidencia un piso inflacionario difícil de perforar.
El incremento obedeció parcialmente a factores estacionales. Las verduras lideraron los aumentos, con el tomate acumulando un salto del 92% en apenas 30 días. La carne vacuna sostuvo promedios mensuales del 8% durante los últimos 4 meses. Como dato alentador, la inflación núcleo descendió levemente hasta el 2,6%, quebrando por primera vez una tendencia ascendente sostenida.
Desde el Palacio de Hacienda aseguran que las presiones actuales responden a fenómenos transitorios vinculados al ajuste monetario y cambiario implementado durante la fase 4 del programa económico. La hipótesis oficial sostiene que, absorbidos los impactos tarifarios de febrero y marzo, los precios podrían ubicarse debajo del 2% mensual a partir del segundo trimestre.
Las proyecciones del sector privado respaldan parcialmente esa lectura. EcoGo estima 2,7% para febrero; Equilibra anticipa 2,3%; Analytica ubica su pronóstico entre 2,8% y 2,9%; mientras que Orlando Ferreres & Asociados calcula un 2,5%. La estabilidad del tipo de cambio operaría como ancla fundamental para materializar esa desaceleración esperada.
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Simultáneamente, un informe de Politikon Chaco basado en registros de la Encuesta Permanente de Hogares reveló que durante el tercer trimestre de 2025 los trabajadores por cuenta propia alcanzaron los 3,3 millones de personas, cifra récord que representa el 24,5% del empleo en los 32 aglomerados urbanos relevados.
Este porcentaje solo queda por debajo del 25% registrado en plena pandemia. Desde 2016, la cantidad de cuentapropistas creció un 42,2%, mientras que el trabajo asalariado acumula una contracción del 2,5% respecto de su punto máximo en 2023. Las disparidades regionales profundizan el diagnóstico: Mar del Plata encabeza el ranking con el 32,5% de ocupados en esta categoría, seguida por Posadas con el 32% y Gran Resistencia con el 30,7%.
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El Producto Bruto Interno mostró retrocesos tanto en octubre como en noviembre de 2025, con señales mixtas en los meses posteriores. El sector agropecuario y las exportaciones energéticas mantienen dinamismo positivo, pero resultan insuficientes para compensar la debilidad del resto de las actividades productivas.
La destrucción de más de 71 000 empleos privados registrados durante la segunda mitad de 2025 confirma que la restricción monetaria cobra un precio considerable. El salario real cayó 2,1% en diciembre, mientras las tasas de interés elevadas encarecen el crédito en pesos y disparan los niveles de morosidad hasta valores comparables con los del período pandémico.
El equipo económico deposita sus expectativas de reactivación en varios factores convergentes. La cosecha gruesa proyectada para los próximos meses inyectaría divisas significativas al mercado cambiario. El Banco Central acumula compras superiores a los 2000 millones de dólares desde enero y aspira a adquirir entre 10 000 y 17 000 millones durante el año.
Las metas acordadas con el Fondo Monetario Internacional se consideran encaminadas tras la visita técnica concluida la semana pasada. La reforma laboral con media sanción legislativa completa el cuadro de reformas estructurales que el oficialismo exhibe ante los organismos internacionales y los mercados.
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El problema de fondo reside en que la combinación de inflación persistente y deterioro del empleo formal genera dinámicas que se retroalimentan. Los trabajadores expulsados del sector asalariado migran hacia actividades independientes de menor productividad e ingresos más volátiles. Esa masa creciente de cuentapropistas enfrenta capacidad de consumo reducida, lo que debilita la demanda agregada y dificulta la recuperación del nivel de actividad.
De cumplirse las proyecciones oficiales, la Argentina podría enlazar 2 años consecutivos de crecimiento económico por primera vez desde 2011. Pero si la precarización laboral continúa profundizándose al ritmo actual, ese crecimiento estadístico convivirá con un mercado de trabajo cada vez más fragmentado, informal y vulnerable.
Última actualización: 17/02/2026 - 10:15hs
