Mientras el mercado descuenta una inflación de 2,6% para abril, la licitación del miércoles reveló que el equipo económico todavía desconfía de la robustez de la demanda de pesos. Dos señales simultáneas que apuntan en direcciones opuestas.

El ITCRM del BCRA perforó los 85 puntos en abril de 2026. La devaluación de diciembre de 2023 lo había llevado a 124,8. El ancla cambiaria consumió 39,8 puntos de ventaja competitiva en 28 meses. Los datos del BCRA y el INDEC construyen un diagnóstico que ningún comunicado oficial puede refutar: Argentina regresó al punto de partida cambiario, pero con menos industria, menos empresas y sin política de desarrollo que opere como red de contención.

El Índice de Producción Industrial Manufacturero correspondiente a febrero de 2026, publicado por el INDEC el 9 de abril, registró una contracción interanual del 8,7% y una caída acumulada del 6,0% en el primer bimestre. Catorce de las dieciséis divisiones industriales presentaron variaciones negativas. Maquinaria y equipo cayó 29,4%. Textiles, 33,2%. Automotores, 24,6%. Aparatos domésticos, 38,0%. Solo energía y químicos crecen. El patrón no es aleatorio: es la huella estadística de una economía que desindustrializa mientras estabiliza.