China prepara plan económico ante amenazas arancelarias de Trump: mercados atentos a estímulos y tecnología

Los inversores asiáticos aguardan con expectativa la reunión de altos funcionarios chinos que iniciará el miércoles para establecer las prioridades económicas del gigante asiático en un momento crucial. Esta asamblea legislativa, conocida como Asamblea Popular Nacional, tendrá lugar bajo la sombra de nuevas tensiones comerciales con Estados Unidos y una creciente presión interna por estimular el consumo doméstico en medio de preocupaciones deflacionarias.

El presidente estadounidense Donald Trump ha intensificado la presión sobre Pekín con la amenaza de implementar aranceles adicionales del 10% a las importaciones chinas, lo que obliga a las autoridades del país asiático a desarrollar estrategias que compensen este riesgo. Los analistas anticipan que la respuesta incluirá un incremento significativo del gasto fiscal orientado a fortalecer la demanda interior, junto con iniciativas específicas para abordar la persistente crisis inmobiliaria y frenar la espiral deflacionaria que preocupa a economistas e inversores.

Los mercados financieros chinos han experimentado un notable repunte en lo que va del año, impulsado principalmente por el entusiasmo en torno a las tecnologías de inteligencia artificial. Este fenómeno quedó evidenciado con el surgimiento de DeepSeek, una empresa especializada en IA que ha provocado un replanteamiento completo del sector tecnológico. Las acciones vinculadas a la tecnología en la plaza bursátil de Hong Kong han alcanzado sus valores más altos de los últimos tres años, lo que simultáneamente incrementa el riesgo de correcciones abruptas si las medidas anunciadas en la reunión decepcionen a los inversores.

"Un incremento en el gasto público respaldado por la ampliación del déficit fiscal y el fortalecimiento del impulso crediticio contribuiría significativamente a mitigar las inquietudes sobre deflación y a la revaloración en curso del mercado accionario chino", señaló George Efstathopoulos, gestor de carteras de Fidelity International. Según su análisis, China posee las herramientas necesarias para "reequilibrar su economía y generar un crecimiento más sostenible a nivel nacional".

Los operadores bursátiles y especialistas financieros centrarán su atención en varios aspectos clave durante la reunión legislativa. El primero de ellos será el apoyo gubernamental a la inteligencia artificial y otras tecnologías avanzadas, tema que ha cobrado relevancia después de que DeepSeek catalizara una reevaluación integral del sector. Los economistas de Goldman Sachs Group anticipan medidas concretas para "impulsar la inversión y la adopción relacionadas con la IA".

Esta priorización tecnológica se vislumbra también en el acercamiento del presidente Xi Jinping a importantes líderes empresariales que anteriormente habían sido marginados durante periodos de intensificación regulatoria. Este cambio de actitud sugiere que la nación redoblará esfuerzos para alcanzar supremacía en sectores estratégicos como la robótica, aviación de baja altitud y economía digital.

Las empresas mejor posicionadas para beneficiarse de estas políticas incluyen fabricantes de semiconductores como Hua Hong Semiconductor Ltd., cuyas acciones se han revalorizado aproximadamente un 58% en Hong Kong durante este año. Compañías especializadas en robótica como UBTech Robotics Corp. y Shenzhen Inovance Technology Co. también han registrado ganancias superiores al 60% y 20% respectivamente en el mismo periodo.

Adicionalmente, una renovada promesa de respaldo al sector privado podría beneficiar a los principales conglomerados digitales del país, Alibaba Group Holding Ltd. y Tencent Holdings Ltd., que han experimentado una notable recuperación tras años de rendimiento inferior en el mercado.

El estímulo al consumo interno emerge como otra prioridad fundamental, especialmente considerando la persistente deflación y las crecientes fricciones comerciales internacionales. El primer ministro Li Qiang ha enfatizado recientemente la necesidad de fortalecer el consumo como motor principal del crecimiento económico.

"Requerimos una política fiscal considerablemente expansiva que ayude a romper la espiral desinflacionaria en China e inyecte un impulso de demanda a la economía", explicó Kinger Lau, estratega jefe de renta variable para China en Goldman Sachs. "Aunque el gobierno ha manifestado su intención de apoyar el consumo, necesitamos conocer los detalles específicos de estas medidas".

Los especialistas de Citigroup vislumbran una posible ampliación de los programas de canje, que han favorecido particularmente a los fabricantes de productos electrónicos, junto con iniciativas para incrementar las prestaciones básicas de pensiones. Sin embargo, no prevén subsidios a gran escala para fomentar la natalidad ni distribuciones universales de efectivo, según indicaron en un informe publicado a mediados de febrero.

Las políticas orientadas a reactivar la demanda interna podrían beneficiar considerablemente a compañías automotrices como BYD Co. y Geely Automobile Holdings Ltd., así como a fabricantes de electrodomésticos entre los que destacan Gree Electric Appliances Inc. y Haier Smart Home Co. Un mayor respaldo gubernamental permitiría una recuperación más amplia de las acciones chinas en el mercado continental, donde las empresas vinculadas al consumo tienen una presencia más significativa.

La crisis del sector inmobiliario, que continúa mostrando debilidad a pesar de ciertos indicios iniciales de estabilización, constituye otro foco de atención prioritario. Un indicador representativo de las acciones inmobiliarias ha experimentado una caída del 40% desde su máximo alcanzado en octubre, reflejando la creciente impaciencia entre los inversores.

Considerando que el sector inmobiliario representa aproximadamente el 19% de la economía china, la preocupación por su lenta recuperación podría limitar el alcance del repunte bursátil más allá de las acciones tecnológicas.

Según análisis de UBS Group AG, la asamblea legislativa probablemente centrará sus esfuerzos en medidas para impulsar la renovación urbana, respaldar la demanda habitacional, regular estratégicamente la oferta de terrenos y simultáneamente buscar avances en la reducción de inventarios inmobiliarios.

Tao Wang, economista jefe para China en UBS, anticipa que el gobierno destinará al menos 800.000 millones de yuanes (equivalentes a 110.000 millones de dólares) en bonos especiales emitidos por gobiernos locales anualmente para la reducción de inventarios, complementados con apoyo crediticio para financiamiento de desarrolladores.

Las iniciativas de respaldo al sector inmobiliario previsiblemente favorecerán principalmente a grandes empresas estatales como China Vanke Co., China Overseas Land & Investment Ltd. y China Resources Land Ltd.

La Asamblea Popular Nacional de este año adquiere particular relevancia debido a la combinación de presiones externas e internas que enfrenta la economía china. El equilibrio entre el impulso a la innovación tecnológica, la estabilización del mercado inmobiliario y la estimulación del consumo interno definirá el rumbo económico del país en los próximos meses, con importantes implicaciones para los mercados financieros globales.

El resultado de estas deliberaciones tendrá consecuencias significativas no solo para la trayectoria económica de China sino también para las relaciones comerciales internacionales, especialmente en un contexto de creciente proteccionismo y tensiones geopolíticas. Los inversionistas permanecerán atentos a los anuncios específicos que emerjan de esta reunión, conscientes de que las decisiones adoptadas moldearán el panorama económico y financiero del gigante asiático durante el resto del año.