Fin de año caliente: reforma laboral, acuerdo UE-Mercosur y las señales que el mercado no puede ignorar

🔴 CONTEXTO CRÍTICO: La administración Milei enfrenta la recta final de 2025 con una agenda legislativa ambiciosa que debe materializarse antes del 31 de diciembre. El timing no es casual: el crédito político post-electoral tiene fecha de vencimiento.

 
📊 Reforma laboral: el Gobierno acelera mientras la CGT activa el protocolo de conflicto
La presentación del proyecto de reforma laboral confirmó lo que los mercados anticipaban: el Ejecutivo eligió la vía de máxima confrontación con el sindicalismo. ¿El dato que pocos mencionan? El anuncio coincidió con la inauguración del pesebre navideño en Casa Rosada, una yuxtaposición que en los pasillos de Balcarce 50 reconocen como "no ideal" pero inevitable.

Cronograma de tensión:

Fecha
Evento
Esta semana
Paro CGT confirmado
24-30 dic
Ventana para media sanción en Senado
Febrero 2026
Tratamiento en Diputados
⚠️ ALERTA: Las encuestas que maneja el Gobierno muestran que el desempleo lidera las preocupaciones sociales con 53%, superando a inflación e inseguridad. Impulsar una reforma laboral percibida como "flexibilizadora" en este contexto representa una apuesta de alto riesgo político.

 
💰 Energía y minería: USD 12.600 millones de superávit, pero con asteriscos
Los eventos de fin de año del sector energético dejaron números para celebrar y señales de alarma que el mercado debería monitorear:

Cierre 2025:

🛢️ Hidrocarburos: USD 7.600 millones de superávit
⛏️ Minería: USD 5.000 millones en exportaciones
Sin embargo, las conversaciones de quincho revelaron preocupaciones estructurales que no aparecen en los comunicados oficiales:

🚨 El problema del petróleo a USD 55
Daniel González, máxima autoridad pública en el almuerzo del IAPG, puso números a la crisis de precios: -17% cayó el crudo en un año. Las proyecciones para 2026-2027 no mejoran:

Año
Precio estimado (USD/barril)
2026
55
2027
58
¿La solución oficial? Eliminar retenciones al convencional, desactivar Plan Gas, desregular mercados energéticos, vender empresas públicas, ampliar RIGI para upstream en Vaca Muerta.

🇨🇳 La amenaza silenciosa: equipamiento chino al 30-40% menos
El dato que tensionó el almuerzo del Sheraton: YPF y otras operadoras están importando maquinaria china con descuentos del 30-40% respecto a proveedores locales. Un ejecutivo lo graficó con crudeza:

"Por ahorrarse 2-3 millones están dejando fuera de competencia a industrias de 100 empleados con 50 años de historia"
📉 Caso testigo: En una licitación reciente con 12 oferentes, el 80% de USD 10 millones fue para importadores. Uno de ellos opera con "casaca institucional" de la industria nacional.

 
🇪🇺 Acuerdo UE-Mercosur: ¿esta vez sí?
El embajador Erik Høeg fue directo en el brindis de fin de año: "Varios funcionarios ya le escribieron a Papá Noel pidiéndole que el acuerdo llegue de una vez". Después de 25 años de negociaciones, diciembre aparece marcado en rojo para la firma.

¿Por qué importa ahora?

Ventana política favorable en Argentina y Brasil
Presión europea por diversificar proveedores post-Ucrania
Timing pre-asunción de Kast en Chile (potencial aliado regional)
⏰ DEADLINE: Si no se firma en diciembre, 2026 abre con incertidumbre electoral en varios países del bloque.

 
🚗 Automotrices: el fantasma de BYD y la "trampa Mercosur"
Los almuerzos del sector automotor dejaron una preocupación transversal: el avance chino en mercados regionales que tradicionalmente compran autos argentinos.

Situación actual:

Marcas chinas en Argentina: ~5% del mercado
Patentamientos noviembre: primera caída del año
Causa: "rebote electoral" (operaciones frenadas en octubre)
🔴 EL RIESGO BYD: La empresa china fabrica en Brasil (ex planta Ford en Salvador de Bahía) y podría ingresar eléctricos a precios subsidiados. Para hacerlo sin aranceles necesita 50% de integración regional en autopartes.

"Es fácticamente imposible que alcancen ese nivel... pero pueden hacer trampa"
Traducción: nadie confía en los organismos de control brasileños.

 
🏛️ Minería: avalancha de RIGI antes de que cambie el viento
Por recomendación de estudios jurídicos, múltiples compañías mineras aceleraron solicitudes de ingreso al RIGI en las últimas semanas, incluso sin permisos provinciales aprobados. La lógica: "mejor hacerlo ahora que esperar, no sabemos qué puede pasar".

Proyectos en carpeta:

Empresa
Proyecto
Inversión estimada
First Quantum
Taca Taca (Salta)
USD 3.600 M
Vicuña
Primer bienio
USD 2.000 M
AbraSilver
Diablillos
USD 500 M
Rio Tinto
Rincón
Pendiente IFC
⚠️ OBSTÁCULO CLAVE: La adecuación de la Ley de Glaciares. El sector estima que el tratamiento se extendería hasta febrero si el Gobierno prorroga extraordinarias.

 
📈 Lo que viene: agenda económica pre-navideña
Esta semana, datos críticos adelantados por fiestas:

Día
Indicador
Martes
PBI Q3 + Resultado fiscal noviembre
Miércoles
Costo construcción + Precios mayoristas
Jueves
Mercado laboral Q3 + Comercio exterior
Viernes
Informe bancos BCRA
Internacional: Decisiones de tasas del Banco de Japón y BCE.

 
🎯 Conclusión: diciembre define el 2026
El Gobierno apuesta a capitalizar el envión electoral con reformas estructurales antes de que el calendario político se complique. Los riesgos son evidentes:

Reforma laboral con desempleo liderando preocupaciones sociales
Precios del petróleo comprimiendo márgenes de Vaca Muerta
Competencia china amenazando industria local y exportaciones
Inflación estancada en 2,5% mensual
La pregunta que el mercado debería hacerse: ¿cuánto margen de maniobra queda si alguna de estas variables se descontrola en enero?