La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha sorprendido a los mercados al mantener una postura más restrictiva de lo esperado en su última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) en mayo. A pesar de las expectativas generalizadas de recortes de tasas en la primera mitad de 2024, la Fed parece estar decidida a mantener las tasas elevadas durante un período prolongado, posiblemente hasta 2025.

Este cambio de rumbo se debe principalmente a la persistencia de la inflación y a un mercado laboral que se niega a enfriarse. El índice de inflación preferido de la Fed, el índice PCE, subió al 2.7% en abril desde el 2.5% en febrero, mientras que el índice de precios al consumidor (IPC) también ha permanecido firme. Además, la tasa de desempleo cayó del 3.9% en febrero al 3.8% en marzo, rondando mínimos históricos.

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Aunque la economía está comenzando a desacelerarse, con un crecimiento del PIB del primer trimestre del 1.6% frente a las expectativas del 2.4%, aún no se ha alcanzado el nivel de desaceleración que justificaría un estímulo en forma de recortes de tasas. El presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dejado claro que las decisiones de política monetaria se basarán únicamente en datos, y los datos actuales no respaldan una postura más flexible.

Esta decepción ha afectado negativamente a los mercados, con Bitcoin  manteniéndose entre $60,000 y $65,000 en la semana previa a la reunión del FOMC, y los mercados bursátiles globales tranquilos ante las crecientes expectativas de un cambio de postura hacia una posición más halcón. Por el contrario, el dólar se ha fortalecido, golpeando a otras monedas globales como el yen, que cayó a su nivel más bajo contra el dólar desde 1990.

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Para Bitcoin, esto significa que es probable que opere dentro de un rango estrecho, por debajo de los $70,000, a menos que ocurran importantes desastres globales que provoquen una huida hacia la seguridad. Aunque Bitcoin ha ignorado en gran medida la macroeconomía este año, la postura de la Fed tendrá un efecto más profundo debido a su integración en los mercados financieros tradicionales a través de los ETFs spot.

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A largo plazo, sin embargo, la tesis de inversión en Bitcoin sigue intacta. Una vez que el dólar estadounidense comience a debilitarse, Bitcoin proporcionará refugio frente a la devaluación de la moneda, y los ETFs spot de BTC en EE. UU. realmente brillarán. Aquellos inversores que puedan mantener sus activos y esperar a que pase la sequía serán recompensados.

En conclusión, aunque la postura más restrictiva de la Fed puede resultar decepcionante para los inversores en activos de riesgo como acciones y criptomonedas, es importante mantener una perspectiva a largo plazo. Si bien es probable que el verano sea aburrido para los mercados, la fiesta de Bitcoin llegará eventualmente, y aquellos que puedan resistir la sequía serán los grandes beneficiados.