La Newsletter de Gustavo Reija - Economista y CEO de NETIA GROUP
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La promesa del presidente Javier Milei de eliminar el impuesto PAIS, reiterada durante su visita a la Sociedad Rural y en su discurso del 25 de Mayo en Córdoba, ha generado dudas sobre la viabilidad de esta medida y su impacto en el superávit fiscal y el desarme del cepo cambiario. El impuesto PAIS representa el 10% de los ingresos del Estado Nacional y ha sido clave para sostener el ajuste fiscal en los primeros meses del gobierno de Milei.
Según un informe del IERAL, en el primer cuatrimestre del año, la recaudación del impuesto PAIS explicó más del 100% del superávit primario en los meses de marzo y abril, y alcanzó el equivalente al 54% del superávit primario acumulado en lo que va de 2024. Sin este impuesto, el superávit del cual se jacta el Gobierno no hubiera existido, y tal vez tampoco el descenso de la inflación hubiese sido tan marcado.
El dilema para el Gobierno radica en que, cuando se empiecen a recomponer las cuentas y se pueda levantar el cepo, la recaudación sufrirá un impacto que aún no se explica cómo será compensado. El incierto camino de la Ley Bases y su paquete fiscal en el Congreso incrementa las dudas sobre la capacidad del Gobierno para eliminar el impuesto PAIS sin afectar el equilibrio fiscal.
Aunque el paquete fiscal que discute el Congreso podría traer recursos extras al Fisco en virtud de los cambios en el impuesto a las Ganancias, la moratoria y el blanqueo, no está claro si estos cambios serán suficientes para compensar la pérdida de ingresos que supondría la eliminación del impuesto PAIS. Según LCG, la relevancia de lo recaudado por este impuesto, que equivale al 2% del PBI, hace pensar que la unificación cambiaria podría tardar más de lo esperado.
El Gobierno sostiene que no aceptará coparticipar el impuesto PAIS con las provincias, lo que podría servirle como herramienta de negociación con los gobernadores. Sin embargo, esto no resuelve el problema de fondo: cómo mantener el superávit fiscal sin un impuesto que representa una parte significativa de los ingresos del Estado.
En conclusión, la eliminación del impuesto PAIS, aunque deseable desde el punto de vista del comercio exterior y la competitividad de las empresas, plantea un desafío importante para el Gobierno en términos de sostenibilidad fiscal y desarme del cepo cambiario. La capacidad del Ejecutivo para encontrar fuentes alternativas de ingresos y llevar adelante las reformas necesarias será clave para cumplir con su promesa de eliminar este impuesto sin poner en riesgo el superávit fiscal y la estabilidad económica.
