El Ministerio de Economía de Argentina realizará hoy una nueva licitación de deuda en pesos, a través de Letras del Tesoro Nacional Capitalizables (LECAP), con el objetivo de colocar en el mercado $3,5 billones. Esta operación forma parte de la estrategia del gobierno para migrar los pases pasivos del Banco Central a títulos del Tesoro Nacional, en un esfuerzo por sanear las finanzas de la autoridad monetaria.

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La Secretaría de Finanzas podrá tomar financiamiento por encima del monto objetivo y destinarlo a cancelar deuda del Banco Central, continuando así con el proceso de reestructuración financiera. Las Letras a licitar tendrán vencimientos a corto plazo: el 14 de junio (con una tasa del 4,2% mensual), el 12 de julio y el 16 de agosto. La recepción de ofertas para todos los instrumentos comenzará a las 10:00 y finalizará a las 15:00 de este miércoles.

La presentación de ofertas se realizará en dos tramos: uno competitivo y otro no competitivo. El tramo competitivo está destinado a personas físicas o jurídicas y a todo otro tipo de inversor, por montos mayores a $50 millones, sin limitación en el monto a ofertar. Por su parte, el tramo no competitivo está dirigido a personas físicas o jurídicas que requieren el asesoramiento de una entidad especializada debido a su falta de especialización en la evaluación de las condiciones financieras de la licitación.

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Es importante destacar que los Fondos Comunes de Inversión, Fondos Públicos, compañías de seguro, depositarias y otras entidades financieras relacionadas con el mercado quedan excluidas del tramo no competitivo y son consideradas agentes especializados.

Según la consultora PPI, en la última licitación, Finanzas obtuvo un resultado extraordinario debido a la baja de tasas del BCRA y el ofrecimiento de tasas mínimas en las LECAPs superiores a la deuda del Central, lo que generó un gran incentivo para que los bancos intercambiaran pases por LECAPs. Sin embargo, dado que el 67% del stock de pases quedó en manos de bancos públicos tras la última subasta del Tesoro, las condiciones de esta licitación podrían ser menos atractivas.

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Además, PPI señala que el Banco Central no tiene margen para una nueva reducción de tasas de interés que fuerce aún más el cambio de cartera, debido al reciente salto que experimentó el dólar en la última semana.

Esta licitación de deuda en pesos es un paso más en el camino hacia el saneamiento de las finanzas públicas y la reestructuración de la deuda del Banco Central, en un contexto económico desafiante para Argentina.