La Newsletter de Gustavo Reija - Economista y CEO de NETIA GROUP
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A pesar de las recientes especulaciones sobre posibles modificaciones en la política cambiaria y monetaria de Argentina, el equipo económico del gobierno de Javier Milei no tiene planes de realizar cambios inmediatos en estos ámbitos. Esto fue confirmado por fuentes oficiales a Ámbito y reiterado por el propio presidente en las redes sociales.
El jefe de Estado revalidó un comunicado publicado por el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, en el que se afirma que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) contempla avanzar en la liberación de controles cambiarios y en una mayor flexibilidad cambiaria, siempre y cuando estas medidas no impliquen riesgos excesivos para el proceso de reducción de la inflación y fortalecimiento de su hoja de balance. El proceso será definido por las propias autoridades argentinas, quienes compartirán con el Fondo Monetario Internacional (FMI) los parámetros que serán monitoreados, sin incluir compromisos de fechas o medidas específicas.
Las especulaciones sobre posibles cambios en la política cambiaria y monetaria se vieron alimentadas por referencias contenidas en el informe del FMI sobre la octava revisión del programa argentino, en el que se menciona la necesidad de avanzar "hacia un marco mejorado de política monetaria y cambiaria" para sostener los progresos en el plan.
Sin embargo, tanto los técnicos del Fondo como las autoridades argentinas coinciden en que el relajamiento de las restricciones cambiarias debe realizarse de manera progresiva y sin asumir riesgos innecesarios. El FMI siempre ha estado a favor de un tipo de cambio libre y contrario a la apreciación, y en su último informe señala que, tras la macrodevaluación inicial, el tipo de cambio real ha tendido a converger a su nivel de equilibrio.
En cuanto a la reformulación del esquema de política monetaria y cambiaria, en el entorno del ministro de Economía, Luis Caputo, se comenta que esta podrá implementarse recién en el marco de un nuevo programa con el Fondo, que ya se ha comenzado a negociar dado que el actual vence en noviembre. El presidente Milei ha planteado su intención de suscribir un nuevo acuerdo, que debería venir acompañado de fondos frescos.
Respecto a la liberación del cepo al dólar, fuentes oficiales revelaron que a fin de julio se presentará una hoja de ruta que explicitará cómo será la progresiva liberación de las restricciones cambiarias. Cabe destacar que en ningún momento el informe del FMI hace referencia a la dolarización, sino que destaca la intención de realizar una transición a un nuevo régimen monetario que implicaría "competencia de monedas".
A pesar de las especulaciones recientes, el gobierno de Javier Milei no tiene planes de realizar cambios inmediatos en la política monetaria y cambiaria. El proceso de liberación de controles cambiarios y aumento de la flexibilidad cambiaria se realizará de manera progresiva y sin asumir riesgos excesivos, en línea con las recomendaciones del FMI. La reformulación del esquema se implementará en el marco de un nuevo programa con el Fondo, que el gobierno ya ha comenzado a negociar.
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