Negativa reacción de mercados tras anuncios económicos de Caputo y Bausili: Bonos caen hasta 4,1% y ADRs bajan

El lunes 1 de julio de 2024, los mercados financieros argentinos experimentaron una jornada negativa, con caídas en los bonos soberanos en dólares y los ADRs (American Depositary Receipts) de empresas argentinas que cotizan en Wall Street

Economía01/07/2024 13News-Economía

La Newsletter de Gustavo Reija - Economista y CEO de NETIA GROUP

4 informes exclusivos cada mes, con el análisis de las tendencias macroeconómicas y políticas con perspectivas sobre mercados financieros y su impacto en la industria. Recomendaciones estratégicas para inversores y empresarios.

Suscripción con MERCADOPAGO

Los mercados financieros argentinos comenzaron la semana en terreno negativo, con caídas en los bonos soberanos en dólares y los ADRs (American Depositary Receipts) de empresas argentinas que cotizan en Wall Street. Esta reacción se produce tras los anuncios económicos realizados el viernes anterior por el ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central (BCRA), Santiago Bausili.

Reacción de los bonos soberanos

Los títulos de deuda argentina mostraron caídas significativas:

- Global 2035: -4,1%
- Bonar 2029: -2,8%
- Bonar 2038: -2,4%
- Global 2030: -1%

Estas bajas llevaron al riesgo país a ubicarse en 1.480 puntos, un aumento de 24 unidades respecto al cierre del viernes anterior.

Comportamiento de los ADRs

Las acciones argentinas en Wall Street también registraron descensos, aunque más moderados:

- Supervielle: -3,8%
- Grupo Financiero Galicia: -3,8%
- BBVA: -3,7%
- Banco Macro: -3,5%
- Transportadora de Gas del Sur: -2,4%

Análisis de la reacción del mercado

Los analistas atribuyen esta tendencia negativa a que los anuncios del Gobierno no colmaron las expectativas de los inversores. Un trader experimentado comentó a Ámbito: "A lo mejor la expectativa era que subieran mucho más con la salida de la ley bases, pero creo que todavía hay muchas cosas por delante que arreglar".

El economista Gabriel Caamaño sugirió que la reacción del mercado podría deberse a "la expectativa de una salida más tardía del cepo que la señal de normalización implícita en los anuncios monetarios".

Anuncios del Gobierno

En la conferencia de prensa del viernes, Caputo y Bausili presentaron lo que denominaron "la segunda etapa del plan de estabilización". Los puntos clave incluyen:

1. Eliminación total de los pasivos remunerados del Banco Central.
2. Transferencia de estos pasivos al Tesoro Nacional.
3. Un compromiso fiscal más exigente por parte del Gobierno.

Caputo afirmó que estas medidas "van a impactar positivamente para la gente porque refuerza la desinflación".

Expectativas no cumplidas

El mercado esperaba anuncios más sustanciales, particularmente en relación con:

1. Cambios en la política monetaria relacionados con el "crawling peg".
2. Novedades respecto al levantamiento del cepo cambiario.

En su lugar, el Gobierno solo anticipó un canje de bonos del Banco Central por los del Tesoro para los bancos.

Perspectivas a corto plazo

A pesar de la reacción inicial negativa, algunos analistas mantienen una visión más equilibrada. El trader consultado por Ámbito señaló: "No me parece que sean cosas para alarmarse, entiendo que en lo que va del año tuvimos subas muy importantes por el cambio de gobierno, pero en estos dos últimos meses vienen lateralizando, estamos a unos días del pago de los cupones que ya fueron anunciados por el mercado".

Contexto económico más amplio

Es importante destacar que esta reacción del mercado se produce en un contexto de ajuste económico más amplio. Por ejemplo, la provincia de Córdoba ha anunciado la colocación de deuda por $40.000 millones, recibiendo luz verde del BCRA.

Además, el mercado está atento a otros factores, como el movimiento del dólar cripto tras los anuncios de Caputo y las implicaciones políticas de los anuncios, incluyendo un supuesto mensaje oculto contra Federico Sturzenegger y una nueva agenda para el Congreso.

La reacción inicial del mercado a los anuncios económicos del Gobierno ha sido cautelosa, con caídas en los principales activos financieros argentinos. Sin embargo, los inversores y analistas están a la espera de más detalles y la implementación efectiva de las medidas anunciadas para evaluar su impacto a largo plazo en la economía argentina.

Te puede interesar

El Mercado Le Puso Fecha de Vencimiento al Modelo: 14% de Tasa Para Después de 2027 es la Señal que Argentina No Puede Ignorar

Gustavo Rodolfo Reija-Ceo Netia Group SAS

Economía01/04/2026

La última licitación de deuda soberana en dólares produjo un diferencial de 348 puntos básicos entre instrumentos separados por apenas doce meses de plazo: 5,02% anual para vencimiento pre-electoral versus 8,50% para post-2027, con tasa forward implícita de 14,09%. La lectura técnica es inequívoca: el mercado no está descontando riesgo político opositor — está incorporando la probabilidad de que un modelo de estabilización sin desarrollo productivo, sin política industrial activa y con superávit fiscal que no computa íntegramente el devengamiento de intereses capitalizables, no sea autosostenible más allá del ciclo electoral. La experiencia de Corea del Sur, Alemania e Irlanda demuestra que hay salida. Pero tiene requisitos que Argentina todavía no cumple.

La motosierra bajó el déficit a cero. El riesgo país sigue en 634 puntos. Uruguay nunca tuvo motosierra y opera en 86.

Redacción 13News

Economía31/03/2026

Argentina eliminó el déficit fiscal, comprimió la base monetaria y acumuló reservas por USD 3.500 millones en el primer trimestre. El EMBI cerró marzo en 634 puntos básicos. Uruguay nunca aplicó ajuste de shock, nunca tuvo cepo cambiario y opera en 86 puntos. La diferencia de 548 puntos no la genera el déficit que Argentina ya no tiene: la generan cinco defaults en un siglo, USD 30.000 millones de vencimientos acumulados hacia 2027, reservas netas insuficientes y una estructura exportadora sin complejidad tecnológica creciente. Lo que la motosierra corta es el flujo. El stock de desconfianza estructural tiene otra herramienta. Que todavía no existe.

Inflación de marzo 2026: diez meses sin desacelerar, naftas como variable exógena y el alivio en alimentos que no alcanza para cambiar el diagnóstico estructural

Redacción 13News

Economía30/03/2026

Las estimaciones privadas ubican la inflación de marzo entre 2,8% y 3,1%, con deflación en alimentos en la segunda quincena pero presión sostenida de combustibles, regulados y servicios. El programa acumula un trimestre con inflación en torno al 9% y enfrenta un segundo trimestre donde la consistencia monetaria choca con una estructura de costos que la política de encajes no puede desactivar.

Encajes, remonetización y trampa estructural: lo que el BCRA resuelve y lo que la Argentina del desarrollo todavía no tiene

Gustavo Rodolfo Reija-CEO Netia Group SAS

Economía30/03/2026

La normalización de encajes del BCRA es técnicamente impecable y monetariamente neutral. Pero mientras el programa macro consolida su arquitectura nominal con notable rigor, la economía real opera con capacidad industrial subutilizada, informalidad creciente y una canasta exportadora que no complejiza. La estabilización es condición necesaria. Sin segunda fase productiva, es también una trampa.

Superávit fiscal con industria al 53%: la trampa que le impide a Argentina pasar del 3% mensual al 3% anual de inflación y que Israel, Brasil y Chile resolvieron con política productiva

Gustavo Rodolfo Reija-Ceo Netia Group SAS

Economía29/03/2026

Argentina consolidó el superávit fiscal y desaceleró la inflación desde el 25% mensual hasta el rango del 2,5%-3%. Pero la industria manufacturera opera al 53,6% de capacidad instalada, el consumo masivo cayó 2,1% en el bimestre y 22.608 empresas desaparecieron del padrón formal desde noviembre de 2023. El salto al 3% anual requiere una segunda mitad de programa que ningún ajuste fiscal genera solo: expansión de capacidad productiva, salarios reales en recuperación y crédito industrial de largo plazo. Lo que hici los que ganaron y lo que Argentina todavía no empezó.

Argentina ahorró USD 16.100 millones con el fallo YPF pero no tiene política industrial: industria en mínimo de 90 años y 22.608 empresas cerradas desde 2023

Redacción 13News

Economía28/03/2026

Semana del 21 al 27 de marzo de 2026: fallo YPF revierte condena de USD 16.100 millones ante la Cámara de Apelaciones de Nueva York; EMAE enero 2026 marca máximo histórico con industria manufacturera en caída interanual del 2,6% y participación mínima en el PIB en noventa años; consumo masivo acumula contracción del 2,1% en el bimestre enero-febrero; 22.608 empresas cerradas desde noviembre de 2023. Análisis cuantitativo e interpretación estructural de la semana que definió el mapa de tensiones del tercer año del programa de estabilización argentino.

Lo más visto

Economía argentina: crece el índice, cae la industria y se hunde el consumo — la brecha que el EMAE no puede ocultar

Redacción 13News

Economía27/03/2026

El EMAE de enero de 2026 confirma el crecimiento más concentrado de la última década: agro, minería y finanzas traccionan el índice mientras manufactura, comercio y consumo masivo registran caídas simultáneas. Una radiografía sectorial que revela la distancia estructural entre el máximo histórico que celebra el Gobierno y la economía que procesan cotidianamente las familias y las pymes argentinas.