El gobierno argentino ha anunciado un importante logro fiscal para el mes de junio, mientras que los mercados financieros muestran signos de volatilidad en medio de la incertidumbre económica. El ministro de Economía, Luis Caputo, reveló que el sector público nacional cerró junio con un superávit fiscal de $238.000 millones, completando así un semestre completo de excedente fiscal por primera vez desde 2008.

Superávit fiscal: Un ancla para la economía argentina

Según informó el Palacio de Hacienda, el gobierno finalizó la primera mitad del año con un superávit fiscal del 0,4% del PBI y un superávit primario del 1,1% del Producto. Este logro se ha conseguido a pesar de los desafíos económicos que enfrenta el país.

El ministro Caputo destacó que este superávit financiero se ha logrado "atendiendo a los más vulnerables". Comparó la situación actual con la de 2023, cuando había déficit fiscal, emisión monetaria y lo que describió como un "ajuste bestial" en jubilaciones y Asignación Universal por Hijo (AUH). En contraste, afirmó que en 2024 se ha alcanzado un "superávit financiero récord" con aumentos reales en jubilaciones y AUH.

El Ministerio de Economía informó que en los primeros seis meses del año, el gasto primario acumuló una reducción del 32% en términos reales. Los rubros que registraron las mayores bajas fueron el Gasto de Capital (-82% interanual), las Transferencias Corrientes Discrecionales a Provincias (-75% interanual) y el Resto de Gasto Corriente (-43% interanual).

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Mercados financieros: Volatilidad y presión sobre el dólar

Mientras el gobierno celebra su logro fiscal, los mercados financieros muestran signos de inquietud. El dólar blue, que opera en el mercado informal, rozó los $1.400 durante la jornada del martes 16 de julio, según un relevamiento de Ámbito en las cuevas de la City. Finalmente cerró en $1.405 para la venta.

En el mercado oficial, el dólar operó a $902,96 para la compra y $960,89 para la venta, sin incluir impuestos. En el Banco Nación, el billete se ubicó en $901 para la compra y $941 para la venta.

El Banco Central (BCRA) vendió U$S3 millones este martes, limitando su capacidad para intervenir en los tipos de cambio financieros y reducir la brecha cambiaria. Las reservas brutas internacionales sufrieron una caída de U$S599 millones, finalizando la jornada en U$S27.613 millones, el nivel más bajo desde el 30 de abril. Esta disminución estuvo vinculada a un pago programado de U$S640 millones al Fondo Monetario Internacional (FMI).

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Incertidumbre en los mercados de valores

Los mercados de valores también reflejan la incertidumbre económica. Por segundo día consecutivo, los bonos soberanos en dólares bajaron con fuerza y el riesgo país se acercó a los 1.600 puntos. Las acciones también cayeron, con el índice S&P Merval perdiendo casi un 2%.

Los bonos en dólares registraron pérdidas de hasta el 3%, con el Bonar 2041 liderando las caídas del día. El riesgo país alcanzó máximos en cuatro meses, superando los 1.600 puntos básicos. Estos movimientos reflejan las dudas de los inversores sobre la capacidad del gobierno para seguir acumulando dólares y cumplir con sus compromisos de pago.

La calificadora internacional de riesgo crediticio Moody's advirtió que la migración de los pasivos remunerados del Banco Central al Tesoro Nacional, impulsada por el gobierno, provocará una mayor exposición de los bancos a la deuda pública y un mayor riesgo de liquidez.

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Perspectivas y desafíos

El nuevo régimen económico anunciado por el Ministerio de Economía sigue generando dudas en el mercado, que recalibra sus perspectivas. Los analistas señalan que la prioridad debería ser reducir la brecha cambiaria, que impacta directamente en los precios al consumidor y amenaza el capital político del presidente Javier Milei.

La preocupación por el freno en la acumulación de reservas por parte del Banco Central pone nerviosos a los tenedores de bonos, lo que explica la caída en los precios de estos activos y el aumento del riesgo país. Además, la retirada de pesos del mercado sin salir del "cepo" cambiario podría inducir a un achicamiento de la economía, afectando negativamente a las acciones bursátiles.

En este contexto de volatilidad e incertidumbre, el gobierno argentino enfrenta el desafío de mantener el rumbo fiscal mientras intenta estabilizar los mercados financieros y cumplir con sus compromisos internacionales. El éxito en estos frentes será crucial para recuperar la confianza de los inversores y sentar las bases para una recuperación económica sostenible.