La estabilidad monetaria europea experimentó una significativa perturbación durante la jornada del lunes, evidenciada por una depreciación del euro del 0.54% hasta los 1.0516 dólares, consecuencia directa de la creciente inestabilidad política en Francia. El catalizador inmediato de esta volatilidad surgió tras las declaraciones del líder del Reagrupamiento Nacional, Jordan Bardella, quien anticipó el respaldo de su partido a una moción de censura, amenazando la estabilidad gubernamental francesa.

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La magnitud de la preocupación del mercado se manifestó claramente en el comportamiento del diferencial de rendimiento entre los bonos franceses y alemanes a 10 años, un indicador crítico del riesgo soberano. Este spread se expandió 5 puntos base hasta alcanzar 85 puntos base, después de tocar máximos de 90 puntos base la semana anterior, niveles no vistos desde la crisis de deuda soberana europea de 2012.

El índice dólar, instrumento fundamental para medir el valor relativo de la divisa estadounidense frente a una cesta de seis monedas principales, registró un incremento del 0.45% hasta los 106.26 puntos. Este fortalecimiento ocurre después de que el billete verde experimentara su primera contracción semanal desde septiembre de 2023, marcando un punto de inflexión en la tendencia del denominado "comercio Trump".

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La dinámica monetaria global se vio adicionalmente impactada por las declaraciones del presidente electo estadounidense Donald Trump, quien modificó su postura previa respecto a un dólar débil, exigiendo a las naciones BRICS abstenerse de crear o respaldar una moneda alternativa. Esta posición generó una inmediata respuesta del Kremlin, advirtiendo sobre los efectos contraproducentes de cualquier intento estadounidense por forzar el uso del dólar.

En el mercado asiático, el yuan chino alcanzó su nivel más bajo en cuatro meses y medio, cotizando a 7.2871 unidades por dólar. Simultáneamente, el yen japonés mostró vulnerabilidad frente al dólar, con un retroceso del 0.28% hasta las 150.14 unidades, después de experimentar su peor desempeño semanal desde julio, con una caída del 3.3%. Los análisis técnicos sitúan el soporte en 149.47 y la resistencia en 151.53 yenes por dólar.

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Athanasios Vamvakidis, estratega jefe de divisas globales en Bank of America, contextualiza la situación actual como una reversión del debilitamiento temporal del dólar observado la semana anterior, combinada con presiones específicas sobre el euro derivadas de la incertidumbre política francesa. Esta evaluación sugiere una confluencia de factores técnicos y fundamentales que están reconfigurando el panorama de las divisas globales.

La convergencia de estas dinámicas políticas y monetarias plantea interrogantes significativos sobre la estabilidad del sistema monetario europeo y la trayectoria futura de las principales divisas globales, especialmente considerando las implicaciones potenciales de una crisis gubernamental en Francia para la cohesión política y económica de la Unión Europea.