La Newsletter de Gustavo Reija - Economista y CEO de NETIA GROUP
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Nueva estrategia política del titular de Hacienda
Luis Caputo modificó su enfoque respecto a las relaciones con los gobernadores. El funcionario reconoció públicamente que mantenerse alejado de las discusiones políticas constituyó un error durante la primera etapa de gestión. Ahora busca involucrarse directamente en las tratativas presupuestarias.
Antes de los comicios legislativos de octubre, el ministro admitió que adoptaba una posición cómoda delegando los conflictos con los mandatarios provinciales. Confiaba en el respaldo presidencial mientras otros funcionarios enfrentaban las tensiones. Esta dinámica cambió sustancialmente tras la victoria electoral del oficialismo.
El secretario de Presupuesto Carlos Guberman trabaja junto a sus equipos técnicos en la redacción del nuevo borrador. Los mandatarios provinciales y el jefe de gobierno porteño todavía no recibieron ninguna versión actualizada del proyecto con las modificaciones acordadas hasta el momento.
Agenda de reuniones para esta semana
El gobernador santacruceño Claudio Vidal será recibido a mitad de semana en el Palacio de Hacienda. Ambos funcionarios ya mantuvieron contacto el jueves pasado cuando firmaron el acuerdo sobre retenciones petroleras. El esquema establecido contempla alícuotas escalonadas según el precio internacional del barril.
Para valores inferiores a 65 dólares no se aplicarán detracciones. Entre ese umbral y los 80 dólares regirá un porcentaje progresivo. Superada esa cotización corresponderá el ocho por ciento completo. El gobernador neuquino Rolando Figueroa también participó de aquella jornada de negociaciones energéticas.
Fuentes oficiales del Ministerio de Economía no confirmaron ni desmintieron el encuentro programado con Vidal. Tampoco precisaron si el ministro del Interior Diego Santilli participará de las conversaciones. El funcionario recorrió varias provincias durante la semana pasada avanzando en acuerdos preliminares.
Líneas rojas del gobierno nacional
El ejecutivo mantiene posiciones inflexibles sobre dos reclamos centrales de los gobernadores. No aceptará coparticipar el impuesto a los combustibles líquidos ni los Aportes del Tesoro Nacional. Ambas demandas fueron rechazadas sistemáticamente desde el inicio de las negociaciones presupuestarias.
Los mandatarios provinciales intentaron avanzar legislativamente por su cuenta en el Congreso. Lograron aprobar una norma que contemplaba estas transferencias adicionales. Sin embargo, el presidente Milei vetó la iniciativa argumentando que comprometía el equilibrio fiscal alcanzado durante su gestión.
La eliminación del régimen ampliado de Zonas Frías generó controversia entre los gobernadores afectados. El proyecto original excluía del beneficio a más de tres millones de hogares que accedían a descuentos en sus facturas de gas. Buenos Aires, Córdoba, Santa Fe y Mendoza concentraban la mayor cantidad de usuarios perjudicados.
Nuevo esquema de subsidios energéticos
El gobierno anunció el viernes pasado una reestructuración del sistema de asistencia para servicios públicos. Las autoridades consideran que esta reformulación resuelve las objeciones planteadas por los mandatarios respecto a la cobertura de Zonas Frías. El mecanismo abarca luz, gas natural y garrafas para el próximo ejercicio fiscal.
Un alto funcionario de Casa Rosada ironizó sobre la inclusión de Córdoba en el régimen de temperaturas extremas. La ampliación implementada en 2021 había incorporado jurisdicciones con inviernos templados que originalmente no calificaban para el beneficio. El recorte propuesto generaba resistencias políticas significativas.
Deuda pendiente con la Ciudad de Buenos Aires
El martes se desarrollará una reunión técnica entre equipos del Ministerio de Economía y funcionarios porteños. El eje central será la deuda por coparticipación que el Estado nacional mantiene con la jurisdicción capitalina. Jorge Macri visitará Casa Rosada el jueves para reunirse con Santilli.
El jefe de gobierno porteño y Caputo mantuvieron un encuentro el 11 de noviembre que ambas partes calificaron como positivo. La administración capitalina reclama normalizar los pagos semanales, cancelar los atrasos acumulados e incluir las partidas correspondientes en el presupuesto del próximo año.
Desde agosto el gobierno nacional adeuda 274.000 millones de pesos por transferencias correspondientes al 1,55 por ciento de la masa coparticipable. Este porcentaje fue establecido mediante un fallo de la Corte Suprema que el ejecutivo debe cumplir obligatoriamente. La inclusión presupuestaria garantizaría continuidad en los pagos.
Desafíos para las próximas semanas
El oficialismo enfrenta un calendario ajustado para cerrar las negociaciones. Debe enviar la versión definitiva del proyecto a Diputados antes del inicio de las sesiones extraordinarias convocadas para diciembre. Los tiempos legislativos presionan sobre la mesa de conversaciones con los gobernadores.
El bloque de Provincias Unidas observa con cautela los movimientos del ejecutivo. Maximiliano Pullaro condicionó su asistencia a reuniones en Casa Rosada a obtener respuestas concretas sobre obras viales y deudas previsionales. La relación con los mandatarios no peronistas presenta mayores rispideces que con otros sectores.
Perspectivas para el cierre del año fiscal
La aprobación del Presupuesto 2026 representa una prueba de gobernabilidad para la administración Milei. Conseguir los votos necesarios requerirá concesiones que el gobierno todavía evalúa caso por caso. El equilibrio entre disciplina fiscal y acuerdos políticos definirá el resultado final.
Los analistas económicos anticipan que enero traerá vencimientos de deuda significativos. El Tesoro necesita certidumbre presupuestaria para planificar su estrategia financiera. Las definiciones de estas semanas impactarán directamente sobre la capacidad de rollover y eventual acceso a mercados internacionales.
