Los números que dejó noviembre
Las mediciones privadas arrojan resultados similares. Equilibra, EcoGo y Adcap Grupo Financiero estimaron que el IPC alcanzó un incremento del 2,5% en el undécimo mes. Si estos cálculos se confirman con el dato oficial del INDEC, la economía argentina habría registrado su mayor variación mensual desde abril, cuando el indicador había tocado el 2,8%.

Con esta cifra, la inflación acumulada durante 2025 llegaría al 28,9%. En términos interanuales, el índice se ubicaría en torno al 32,6%, según los relevamientos realizados por la consultora que lidera Marina Dal Poggetto. La medición de Orlando J. Ferreres, más optimista, calculó un 2,1% para el Gran Buenos Aires con una variación interanual del 29,6%.

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Tarifas y transporte impulsan los precios regulados
El segmento de precios regulados mostró un avance del 2,1% durante noviembre. Este componente resultó traccionado por ajustes significativos en servicios públicos esenciales. La electricidad aumentó 3,6%, mientras que el gas natural registró una suba del 3,8%. Las prepagas, por su parte, implementaron incrementos promedio del 2,4%.

El transporte público también presionó sobre el indicador general. Los boletos de colectivo subieron 4,1% en el área metropolitana de Buenos Aires, mientras que en el ámbito nacional el ajuste fue más pronunciado, alcanzando el 9,7%. Los combustibles completaron el panorama con una variación del 6% en estaciones de servicio.

La carne vacuna: el factor crítico del mes
El precio de la carne vacuna se convirtió en uno de los principales impulsores inflacionarios. El rubro registró un incremento del 5,8% durante noviembre, profundizando la tendencia alcista que había comenzado semanas atrás. Los analistas advierten que esta dinámica podría extenderse hacia diciembre debido a factores estructurales del mercado ganadero.

La escasez de novillos está generando tensiones en toda la cadena productiva. Según fuentes del sector, las empresas frigoríficas están pagando precios que resultan difíciles de trasladar a los mercados de exportación. La industria local abona actualmente un 5% más que su par uruguaya, un 31% más que la paraguaya y un 44% por encima de los valores brasileños.

Esta situación se agrava en un contexto donde la Cuota Hilton experimentó una reducción del 10%. Los productores exportadores señalan que los valores actuales no encuentran sustento en las condiciones del negocio internacional, lo que anticipa ajustes adicionales en el corto plazo.

El Cyber Monday: un respiro parcial
No todas las categorías mostraron alzas durante noviembre. El evento de descuentos conocido como Cyber Monday generó reducciones temporales en varios rubros comerciales. El equipamiento para el hogar, que incluye electrodomésticos y artículos de línea blanca, fue el segmento más beneficiado por estas promociones.

Sin embargo, este efecto resultó acotado a la primera semana del mes y no logró compensar las presiones inflacionarias provenientes de otros sectores. La categoría Vivienda lideró los incrementos mensuales con una variación del 3%, impulsada principalmente por los ajustes tarifarios mencionados anteriormente.

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Diciembre: un mes con pronóstico reservado
Las proyecciones para el cierre del año no anticipan una descompresión significativa. Los economistas consultados coinciden en que la dinámica inflacionaria se mantendrá en niveles similares durante las últimas semanas de 2025. Varios factores convergen para sostener esta expectativa.

El transporte público ya registró nuevos ajustes en la primera semana de diciembre. Los boletos en provincia de Buenos Aires aumentaron 14,8%, mientras que en la Ciudad Autónoma el incremento fue del 4,3%. El servicio de subterráneos también experimentó subas que impactarán sobre el indicador mensual.

Gonzalo Carrera, economista de Equilibra, explicó que noviembre deja un arrastre estadístico considerable, particularmente por el comportamiento de la carne durante la segunda quincena. A esto se suma que el tipo de cambio mayorista continuó su trayectoria ascendente, lo que anticipa presiones adicionales sobre los precios de bienes transables.

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Regulados: el componente a monitorear
Las estimaciones preliminares sugieren que electricidad y gas podrían registrar alzas superiores al 3% en diciembre, según los anuncios oficiales recientes. También se esperan nuevos ajustes en combustibles. Esta combinación podría aportar aproximadamente medio punto porcentual adicional a la medición mensual.

La dinámica estacional propia del consumo navideño completa un escenario desafiante para el frente inflacionario. Los alimentos, tradicionalmente más volátiles en este período, enfrentarán la presión combinada de mayor demanda y costos de reposición en ascenso.

El primer trimestre de 2026 será clave para evaluar si el gobierno logra retomar el sendero de desaceleración que mostró durante el segundo semestre de 2024. Por ahora, los datos disponibles sugieren que la batalla contra la inflación todavía presenta capítulos pendientes.