La Newsletter de Gustavo Reija - Economista y CEO de NETIA GROUP
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El mercado financiero continúa con el rally alcista de los bonos argentinos en dólares que experimentaron un repunte del 4% este lunes, alcanzando nuevos máximos. Paralelamente, el riesgo país de Argentina cayó cerca de 100 puntos básicos, perforando el piso de las 1.200 unidades, un mínimo no visto desde septiembre de 2020.
Los agentes del mercado mantuvieron firmes los precios de la deuda pública tanto en la plaza local como en el exterior, respondiendo a expectativas positivas sobre el futuro de la economía doméstica. Esta situación ha desencadenado compras de oportunidad ante los atractivos retornos que ofrecen los bonos argentinos.
En Wall Street, los bonos Globales del canje, denominados en dólares con ley extranjera, treparon un 3,6% en promedio, con el referencial Global 2030 (GD30) operando por encima de los USD 58 por primera vez. Por su parte, los Bonares, regidos por ley local, ganaron un 4,4% en promedio. Entre las subas más destacadas del día se encuentran el Bonar 2029 (AL29, +5,9%), el Global 2029 en euros (GE29, +4,9%) y el Global 2035 (GD35, +4,6%).
Desde que asumió la Presidencia en diciembre pasado, Javier Milei ha buscado sanear las cuentas públicas mediante un brusco recorte de gastos y una reorganización de la economía. Según la consultora EcoGo, "el vértice del programa viene 'saliendo bien' en un contexto de retorno de la liquidez global que compra la historia detrás del ajuste, generando un derrumbe en el riesgo país desde los 2.600 puntos básicos a por debajo de 1.200 puntos y una nueva fiesta financiera".
El analista Salvador Di Stefano considera que, mientras el Gobierno continúe mostrando reservas en ascenso e inflación en descenso, no hay posibilidad de que cambie su política cambiaria en los próximos 90 días, lo que podría dar lugar a que los bonos soberanos alcancen un máximo importante.
En el Mercado Abierto Electrónico (MAE), los bonos soberanos subieron en promedio un 3,1% en pesos, luego de acumular un alza del 2,5% la semana pasada y de finalizar marzo con una fuerte mejora del 12,5%. La solidez de la cotización de la deuda en moneda extranjera se ve respaldada por la liquidez de dólares en el mercado de cambios, gracias a la cosecha gruesa y al mayor volumen de exportaciones, que le permitió al Banco Central comprar este lunes USD 280 millones y elevar las reservas internacionales a cerca de 29.000 millones de dólares.
Las acciones argentinas también negociaron con ganancias, lideradas por los títulos de sociedades energéticas y financieras, lo que imprimió una mejora del 1,3% en el índice líder S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, alcanzando los 1.229.638 puntos. Según el analista Alexander Londoño, de ActivTrades, la zona de los 1.250.000 puntos del S&P Merval podría actuar como resistencia.
En resumen, los primeros cien días de gestión de Javier Milei han generado una reacción positiva en los activos financieros argentinos, con precios de bonos en dólares y activos de renta variable alcanzando niveles no vistos en años. La confianza en las medidas económicas y financieras implementadas por el gobierno, junto con la liquidez de dólares en el mercado de cambios, ha impulsado esta mejora en los indicadores financieros del país. Sin embargo, aún queda por ver si esta tendencia positiva se mantendrá en el largo plazo y si las políticas de Milei lograrán estabilizar y hacer crecer la economía argentina de manera sostenible.
