Stablecoins en Países en Desarrollo: Oportunidades y Riesgos Financieros Según el FSB
El creciente uso de stablecoins globales (GSCs) en mercados emergentes y economías en desarrollo (EMDEs) está generando preocupación entre los reguladores financieros internacionales
El creciente uso de stablecoins globales (GSCs) en mercados emergentes y economías en desarrollo (EMDEs) está generando preocupación entre los reguladores financieros internacionales. Un reciente informe del Financial Stability Board (FSB) destaca los potenciales riesgos y desafíos que estas monedas digitales representan para la estabilidad financiera en estas regiones. A medida que las stablecoins ganan popularidad como alternativa a las monedas locales volátiles, es crucial entender tanto las oportunidades como los peligros que conllevan.
El Auge de las Stablecoins en Economías Emergentes
Las stablecoins, criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable generalmente vinculado a una moneda fiduciaria como el dólar estadounidense, están ganando terreno rápidamente en los países en desarrollo. Este fenómeno se debe a varios factores:
1. Acceso limitado a servicios bancarios tradicionales
2. Altos flujos de remesas internacionales
3. Inestabilidad de las monedas locales
Para muchos ciudadanos de EMDEs, las stablecoins ofrecen una forma de proteger sus ahorros contra la inflación y facilitar transacciones internacionales de manera más eficiente que los sistemas bancarios convencionales.
Riesgos Identificados por el FSB
Sin embargo, el informe del FSB advierte que la adopción generalizada de GSCs en estas economías podría tener consecuencias negativas significativas:
1. Inestabilidad Financiera: El colapso de ciertas stablecoins durante la crisis del mercado de criptoactivos en 2022 demostró la fragilidad potencial de estos activos cuando no están adecuadamente regulados y diseñados.
2. Amenazas a la Integridad Financiera: Las stablecoins podrían facilitar actividades ilícitas como el lavado de dinero y la financiación del terrorismo.
3. Problemas de Privacidad y Ciberseguridad: La naturaleza digital de estas monedas plantea preocupaciones sobre la protección de datos personales y la vulnerabilidad ante ataques cibernéticos.
4. Protección al Consumidor: La falta de regulaciones claras puede dejar a los usuarios desprotegidos ante fraudes o pérdidas.
5. Estabilidad Macroeconómica: Una adopción masiva de stablecoins vinculadas a monedas extranjeras podría socavar la política monetaria local y la estabilidad fiscal.
Desafíos Regulatorios en EMDEs
El informe subraya que, si bien estos riesgos son globales, las EMDEs enfrentan desafíos particulares que complican la implementación de medidas regulatorias efectivas:
1. Capacidades limitadas de supervisión y regulación
2. Recursos fiscales restringidos
3. Sistemas financieros menos desarrollados
Estos factores hacen que las economías emergentes sean más vulnerables a los riesgos asociados con las stablecoins y dificultan la creación de marcos regulatorios robustos.
El Caso a Favor de las Stablecoins
A pesar de los riesgos, es importante reconocer el potencial positivo de las stablecoins en EMDEs:
1. Inclusión Financiera: Pueden proporcionar servicios financieros a poblaciones no bancarizadas.
2. Remesas Eficientes: Ofrecen una alternativa más rápida y económica para enviar dinero internacionalmente.
3. Estabilidad Monetaria: Proporcionan una opción para protegerse contra la inflación y la volatilidad de las monedas locales.
Recomendaciones del FSB
Para abordar estos desafíos, el FSB propone varias medidas:
1. Establecer marcos regulatorios sólidos que aborden los riesgos específicos de las stablecoins.
2. Mejorar la cooperación regulatoria transfronteriza para gestionar los aspectos internacionales de las GSCs.
3. Desarrollar capacidades locales para supervisar y regular efectivamente las actividades relacionadas con stablecoins.
4. Implementar protecciones para consumidores e inversores.
Panorama Actual de las Stablecoins
Las stablecoins más prominentes en el mercado actual incluyen:
1. Tether (USDT)
2. USD Coin (USDC)
3. Dai (DAI)
4. TrueUSD (TUSD)
Estas están principalmente vinculadas al dólar estadounidense, lo que refleja la dominancia continua de esta moneda en el comercio internacional y las finanzas globales.
Desarrollos Recientes
El ecosistema de las stablecoins está en constante evolución. Algunos desarrollos recientes incluyen:
1. Aprobación de Pax Gold (PAXG) en Singapur: Paxos recibió autorización regulatoria para emitir una stablecoin respaldada por oro.
2. Planes para una Stablecoin en Hong Kong: Jingdong Coinlink Technology planea emitir una stablecoin vinculada al dólar de Hong Kong.
3. Regulación en la Unión Europea: La UE ha implementado su primer conjunto de leyes sobre stablecoins, lo que ha llevado a algunos exchanges a eliminar ciertas stablecoins no conformes o restringir servicios para usuarios europeos.
Implicaciones para el Futuro
La creciente adopción de stablecoins en EMDEs representa tanto una oportunidad como un desafío. Por un lado, estas monedas digitales tienen el potencial de mejorar la inclusión financiera y proporcionar estabilidad monetaria en economías volátiles. Por otro lado, plantean riesgos significativos para la estabilidad financiera y la integridad del sistema monetario.
Los reguladores y formuladores de políticas en EMDEs se enfrentan a la tarea de equilibrar estos pros y contras. Necesitarán desarrollar marcos regulatorios que permitan la innovación y los beneficios de las stablecoins mientras mitigan los riesgos asociados. Esto probablemente requerirá un enfoque colaborativo, con cooperación internacional y asistencia técnica para las naciones en desarrollo.
A medida que el panorama de las criptomonedas continúa evolucionando, es probable que veamos más desarrollos en el espacio de las stablecoins. Esto podría incluir la creación de stablecoins respaldadas por monedas locales en EMDEs, lo que potencialmente podría abordar algunas de las preocupaciones sobre la soberanía monetaria.
Las stablecoins representan una innovación financiera significativa con el potencial de transformar los sistemas monetarios, especialmente en economías emergentes y en desarrollo. Sin embargo, como señala el informe del FSB, también conllevan riesgos sustanciales que deben ser cuidadosamente gestionados.
A medida que avanzamos, será crucial encontrar un equilibrio entre fomentar la innovación y proteger la estabilidad financiera. Los reguladores, la industria de las criptomonedas y las instituciones financieras tradicionales necesitarán colaborar para desarrollar soluciones que maximicen los beneficios de las stablecoins mientras minimizan sus riesgos.
El futuro de las finanzas en los países en desarrollo podría depender en gran medida de cómo se navegue este complejo panorama de oportunidades y desafíos presentados por las stablecoins globales.
Te puede interesar
Tensión Fiscal: La Casa Rosada y los Gobernadores en un Punto Muerto por el Presupuesto 2025
En medio de una creciente tensión institucional, el gobierno nacional se prepara para extender la prórroga del Presupuesto 2023, mientras endurece su posición frente a las demandas de los gobernadores provinciales
Bitcoin Roza los u$s100.000: El Efecto Trump Revoluciona el Mercado Cripto en 2024
En un movimiento histórico que sacude los mercados financieros globales, Bitcoin alcanzó un nuevo récord al superar los u$s98.000 consolidando una extraordinaria racha alcista que acumula un crecimiento del 160% en lo que va del año y un impresionante 45% solo en noviembre
Bitcoin supera los USD 94.000: ETFs y Opciones Impulsan Nueva Era de Inversión Institucional
La criptomoneda líder alcanza nuevos máximos históricos superando los u$d 94,000, impulsada por el éxito rotundo de los ETFs y el mercado de opciones
La Guerra de Precios de Milei: Importaciones vs Industria Nacional en la Batalla Contra la Inflación
El gobierno argentino intensifica su estrategia antiinflacionaria mediante una agresiva apertura comercial, generando un choque directo con el sector industrial nacional
Los precios mayoristas se desploman y abren la puerta a un nuevo esquema cambiario
La economía argentina está experimentando un punto de inflexión histórico: la inflación mayorista registró en octubre una marca de 1,2%, el nivel más bajo en casi cinco años, mientras los productos importados mostraron una deflación del 0,5%
Se suspendió la reunión de Comisión para tratar el Presupuesto 2025 por tensiones con Gobernadores
La negociación del Presupuesto 2025 enfrenta un momento crítico tras la suspensión de la reunión de comisión prevista para hoy
La Industria Metalúrgica Argentina cae 7% interanual, en Octubre, y opera con 50% de capacidad ociosa
La industria metalúrgica atraviesa su peor momento en años. Los números de octubre pintan un panorama desolador: 7% de caída interanual, fábricas operando a medio vapor y una contracción acumulada del 13.5% que sacude los cimientos del sector industrial argentino
Récord de Blanqueo Efectivo: Argentina Recibe más de USD 20.000 Millones en su Primera Etapa
La primera etapa del régimen de regularización de activos superó las expectativas en términos de efectivo, con 138.432 contribuyentes declarando USD 23.351 millones. De este total, USD 20.631 millones corresponden a dinero en efectivo, marcando un hito histórico que supera incluso al blanqueo de 2016-2017 en esta categoría específica
Trump Revoluciona el Mercado Cripto: De Crítico a Impulsor del Sector Digital
Donald Trump emerge como potencial actor clave en el ecosistema cripto. El presidente electo mantiene conversaciones simultáneas para adquirir Bakkt a través de Trump Media y diseñar un equipo regulatorio pro-cripto junto al CEO de Coinbase, Brian Armstrong