La Newsletter de Gustavo Reija - Economista y CEO de NETIA GROUP
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La Comisión de Valores y Bolsa de Estados Unidos estableció un precedente histórico al aprobar en tiempo récord el ETF combinado de Bitcoin y Ethereum propuesto por Bitwise. La decisión, que tomó apenas 45 días en lugar del período estándar de 240, señala un cambio significativo en la velocidad de evaluación regulatoria para productos financieros cripto.
NYSE Arca recibió la aprobación para listar el innovador fondo que combinará las dos principales criptomonedas del mercado. El instrumento financiero mantendrá una proporción de activos que reflejará las capitalizaciones relativas de Bitcoin y Ethereum, complementadas con reservas en efectivo para gestionar la liquidez.
La rapidez sin precedentes en el proceso de aprobación se atribuye a la similitud sustancial con productos previamente autorizados. James Seyffart, analista de ETF en Bloomberg, contextualizó la decisión señalando que la aprobación previa de fondos similares por Hashdex y Franklin Templeton en diciembre de 2024 allanó el camino para esta autorización acelerada.
El proceso comenzó el 26 de noviembre de 2024 con la presentación del formulario 19b-4 por NYSE Arca. Tras un período de comentarios públicos y una revisión el 21 de enero de 2025, la SEC determinó que existían bases suficientes para una aprobación expedita, citando la similitud con instrumentos previamente autorizados.
Eric Balchunas, analista senior de ETF en Bloomberg, aunque caracterizó la decisión como "esperada", destacó la extraordinaria velocidad del proceso. Sin embargo, advirtió sobre la precaución necesaria al interpretar esto como un cambio permanente en la política regulatoria de la SEC, sugiriendo que las próximas decisiones sobre ETFs de Litecoin proporcionarán más claridad sobre la nueva dirección del organismo.
Bitwise continúa expandiendo su presencia en el mercado de ETFs cripto con solicitudes pendientes para fondos basados en Solana, XRP y Dogecoin. No obstante, la aprobación de un ETF de memecoin genera escepticismo entre los analistas debido a su naturaleza más especulativa y volatilidad inherente.
La firma mantiene además en proceso de revisión su Bitwise 10 Crypto Index Fund, diseñado para replicar el rendimiento de las principales criptomonedas del mercado. Este producto buscaría ofrecer una exposición más diversificada al sector cripto para inversores institucionales y minoristas.
La decisión de la SEC refleja una evolución en la postura regulatoria hacia los productos financieros basados en criptomonedas. La aprobación acelerada sugiere un marco regulatorio más ágil y adaptativo, aunque mantiene estándares rigurosos de supervisión y protección al inversionista.
El nuevo ETF representa un hito en la integración de activos digitales con el sistema financiero tradicional. La combinación de Bitcoin y Ethereum en un único instrumento financiero regulado ofrece a los inversores una forma más eficiente de obtener exposición a las dos principales criptomonedas del mercado.
Esta aprobación marca un momento decisivo en la evolución del mercado cripto institucional. La velocidad del proceso regulatorio, junto con la creciente variedad de productos financieros cripto aprobados, señala una mayor madurez y aceptación del sector por parte de los reguladores estadounidenses.
La industria cripto observa atentamente cómo esta decisión podría influir en futuras aprobaciones de productos similares. El precedente establecido por esta aprobación acelerada podría facilitar la introducción de nuevos instrumentos financieros basados en activos digitales, siempre que sigan patrones similares a productos ya autorizados.
