Los mercados argentinos arrancan la primera semana completa de 2026 con una agenda cargada de definiciones. El viernes 9 de enero vence el pago de Bonares y Globales por u$s4.200 millones, mientras el Banco Central estrena el funcionamiento pleno del régimen de bandas cambiarias. A este escenario doméstico se suma un ingrediente externo inesperado: la detención de Nicolás Maduro en Venezuela genera incertidumbre geopolítica que podría impactar en commodities y activos de refugio.

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El vencimiento de deuda pone a prueba las reservas
El foco principal de los operadores locales está puesto en cómo el Gobierno resolverá el compromiso del viernes. Según estimaciones de la sociedad de bolsa BAVSA, al Ministerio de Economía todavía le faltan cerca de u$s1.300 millones para completar el desembolso total. Esta brecha abre interrogantes sobre los mecanismos de financiamiento que utilizará el equipo económico.

Desde Aurum Valores advirtieron que una eventual operación de REPO para obtener las divisas faltantes generaría señales importantes para el mercado. Los analistas de la firma señalaron que resultará relevante identificar quiénes aportan los fondos en esa operación. Si los recursos provinieran de actores domésticos, podría interpretarse como una señal de que las instituciones financieras internacionales mantienen dudas sobre la solidez del nuevo esquema cambiario.

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Bandas cambiarias bajo escrutinio: el BCRA define su postura
El debut del régimen de flotación administrada ocurrió el viernes pasado, pero esta semana representa la verdadera prueba de fuego. Los operadores monitorean cada movimiento del Banco Central en busca de indicios sobre su estrategia de acumulación de reservas y el manejo del tipo de cambio dentro de las bandas establecidas.

El comunicado oficial de la autoridad monetaria dejó entrever una orientación claramente restrictiva. La entidad anticipó que si la demanda de pesos resulta inferior a las proyecciones, adoptará medidas correctivas alineadas con el programa económico vigente. Para los analistas de IOL, este mensaje implica que ante presiones alcistas sobre el techo de la banda, las tasas de interés volverían a convertirse en herramienta central para desincentivar la dolarización.

La volatilidad ya se manifestó en los últimos días de diciembre. El mercado de cauciones registró tasas que alcanzaron el 100%, un salto abrupto vinculado a la escasez de liquidez y la ausencia de licitaciones del Tesoro en el corto plazo. Este comportamiento anticipa posibles tensiones si la demanda de dinero no acompaña las expectativas oficiales.

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La actividad económica como variable decisiva
Diversos analistas coinciden en que el nivel de actividad será determinante para la estabilidad del nuevo régimen. BAVSA advirtió que sin una recuperación plena de la economía y de la demanda de pesos, podrían surgir presiones significativas sobre el esquema cambiario. El crecimiento se convierte así en condición necesaria para evitar turbulencias.

En sintonía con este diagnóstico, la sociedad de bolsa IEB remarcó que la expansión de la demanda de dinero resulta fundamental para concretar la remonetización esperada. Este proceso debería apoyarse en la compra de reservas sin esterilización por parte del Central, lo que requiere un contexto de mayor actividad productiva y transaccional.

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Venezuela sacude los mercados internacionales
El arresto de Nicolás Maduro introdujo un factor de incertidumbre geopolítica que los inversores globales no tenían en sus previsiones para inicios de año. Los bonos venezolanos en default ya venían anticipando un desenlace político: en las jornadas previas, los títulos escalaron hasta los 30 centavos por dólar, niveles que no se observaban desde 2019.

El mercado interpreta que un cambio de régimen en Caracas podría abrir la puerta a una eventual reestructuración de la deuda venezolana y una reinserción gradual del país en el sistema financiero internacional. Sin embargo, los analistas advierten que ese escenario permanece distante y sujeto a múltiples variables políticas.

La tensión geopolítica tendrá correlato directo en los precios de los commodities. El petróleo será el indicador más sensible: aunque la producción venezolana tiene incidencia limitada a escala global, un endurecimiento de sanciones podría generar alzas moderadas y transitorias en el Brent y el WTI. Los metales preciosos, tradicional refugio ante la inestabilidad, también podrían beneficiarse del clima de incertidumbre.

Agenda cargada de datos económicos
La semana traerá además una batería de indicadores relevantes. El miércoles, el BCRA publicará el Relevamiento de Expectativas de Mercado, mientras el INDEC difundirá datos de producción industrial, minera y pesquera de noviembre. El jueves sumará el índice manufacturero y el indicador de construcción del mismo mes, junto al Informe Monetario Mensual.

Desde Estados Unidos llegarán las cifras de balanza comercial el jueves y el informe de empleo de diciembre el viernes, dato que influirá en las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal. China aportará su IPC de diciembre, relevante para calibrar el pulso de la segunda economía mundial.

Los próximos días definirán si el nuevo esquema cambiario argentino supera su primera prueba exigente o si las tensiones latentes emergen con fuerza en un contexto internacional enrarecido por la crisis venezolana.

 13News.info Publicado: 6 de enero de 2026 | Última actualización: 6 de enero de 2026