El Ministerio de Economía, liderado por Luis Caputo, realizará una nueva colocación de deuda en pesos este miércoles, en medio de un contexto político y económico desafiante. La licitación, que será la primera de junio, coincidirá con el tratamiento en el Senado de los proyectos de ley bases y el paquete de medidas fiscales, iniciativas clave para el Gobierno.

En esta oportunidad, el equipo económico buscará obtener $5,4 billones, principalmente para renovar el primer vencimiento importante de las LECAP (letras a tasa fija de corto plazo) por alrededor de $5,2 billones, además de otros compromisos menores. Estas letras fueron emitidas en gran cantidad durante el último mes para canalizar los pesos de los bancos provenientes del desarme de pases del Banco Central.

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La licitación incluirá tres LECAP: la reapertura de las letras con vencimiento el 12 de julio y el 16 de agosto, ambas sin tasa mínima, y una nueva LECAP que expirará el 13 de septiembre, con una tasa efectiva mensual mínima del 4,25%. Este último instrumento marca un cambio en la estrategia, ya que en la colocación anterior había sido la letra más corta la que tenía rendimiento mínimo predeterminado.

La recepción de ofertas comenzará a las 10 y finalizará a las 15 horas de este miércoles, con la liquidación de la operación programada para el viernes. El monto máximo definido para esta colocación sugiere que el objetivo del equipo económico se limita a la renovación de los vencimientos, lo que podría indicar una pausa en la estrategia de migración de pases del Banco Central a deuda del Tesoro, desplegada con fuerza durante mayo.

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Esta decisión llega después de una semana complicada en el plano financiero para el Gobierno, que incluyó una fuerte caída de los activos argentinos, incluyendo los títulos de deuda en pesos del Tesoro. A pesar del rebote registrado este lunes, especialmente en acciones y bonos en dólares, el Gobierno ha optado por ser cauteloso de cara a la próxima licitación, que se desarrollará en el marco del inicio del debate en el Senado de los proyectos de ley bases y de paquete fiscal.

La licitación de deuda de este miércoles será un indicador importante de la confianza del mercado en la capacidad del Gobierno para manejar la situación económica y política del país. El resultado de la colocación y la reacción del mercado a la misma serán claves para evaluar la efectividad de la estrategia financiera del equipo de Luis Caputo en un contexto de incertidumbre y desafíos para la economía argentina.