Caputo anunció un superávit financiero de $523.398 millones en octubre

Luis Caputo confirmó este jueves un superávit financiero de $523.398 millones en octubre, marcando un giro radical en las finanzas públicas

Economía15/11/2024 13News-Economía

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Luis Caputo confirmó este jueves un superávit financiero de $523.398 millones en octubre, marcando un giro radical en las finanzas públicas.

Donde hace apenas un año las arcas públicas sangraban con un rojo de $454.000 millones, hoy exhiben números positivos que, ajustados por inflación, representan una mejora astronómica de $1,853 billones. La transformación es tan brutal que hasta los analistas más optimistas quedaron cortos en sus proyecciones.

"El superávit financiero acumulado en el año asciende a $2,965 billones, equivalente al 0,5% del PBI", disparó Caputo en Twitter, respaldando sus palabras con cifras que desafían la gravedad fiscal histórica del país. El resultado primario alcanzó los $746.921 millones, mientras los intereses netos sumaron $223.523 millones.

Los números revelan una cirugía mayor sin anestesia: las transferencias a provincias se desplomaron un 76,9% en términos reales, mientras los gastos de capital sufrieron un recorte quirúrgico del 77,5%. Esta reconfiguración salvaje del gasto estatal marca un antes y después en la administración pública.

Pero la prueba de fuego está a la vuelta de la esquina. El gobierno deberá surfear la ola del último bimestre, cuando el pago de aguinaldos y el ajuste jubilatorio pondrán a prueba la solidez de este "colchón fiscal". Los expertos anticipan un incremento del gasto previsional del 0,6% real en noviembre, con una aceleración más pronunciada en diciembre.

El economista Nadin Argañaraz, del Instituto Argentino de Análisis Fiscal, mantiene la cautela: "Con este colchón fiscal, el Gobierno podría cerrar 2024 en equilibrio". Sin embargo, advierte sobre el peligroso cóctel que podría generarse entre mayor gasto e inflación en el sprint final del año.

La hazaña fiscal de octubre no solo es un número en el papel sino la validación de un ajuste que muchos tildaban de imposible. El verdadero desafío será mantener este equilibrio mientras se batalla contra las presiones inflacionarias y las demandas sociales que no dan tregua.

Después de diez meses consecutivos de resultados positivos, la pregunta que retumba en los pasillos del poder es si este milagro fiscal tiene fecha de vencimiento o llegó para quedarse. Por ahora, los números cantan victoria, pero el partido está lejos de terminarse.

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Blue $1.300 el 31 de marzo de 2025. Blue $1.405 el 31 de marzo de 2026. Inflación acumulada estimada en 36,6% — con el consenso de consultoras privadas proyectando 3,2% para marzo. La aritmética es implacable: 28,5% de encarecimiento en dólares libres en exactamente doce meses. No es una proyección ni un modelo econométrico. Es la diferencia entre dos cierres de mercado y el IPC del INDEC. Y ese número documenta con precisión milimétrica por qué los ciclos de ancla cambiaria sin transformación productiva terminan siempre de la misma manera en Argentina.

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La última licitación de deuda soberana en dólares produjo un diferencial de 348 puntos básicos entre instrumentos separados por apenas doce meses de plazo: 5,02% anual para vencimiento pre-electoral versus 8,50% para post-2027, con tasa forward implícita de 14,09%. La lectura técnica es inequívoca: el mercado no está descontando riesgo político opositor — está incorporando la probabilidad de que un modelo de estabilización sin desarrollo productivo, sin política industrial activa y con superávit fiscal que no computa íntegramente el devengamiento de intereses capitalizables, no sea autosostenible más allá del ciclo electoral. La experiencia de Corea del Sur, Alemania e Irlanda demuestra que hay salida. Pero tiene requisitos que Argentina todavía no cumple.

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