Analistas prevén inflación menor al 3% para diciembre

La trayectoria desinflacionaria de la economía argentina parece consolidarse en el cierre del año, con proyecciones que ubican el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre por debajo del 3%, según coinciden diversas consultoras especializadas. El dato oficial, que será publicado por el INDEC el próximo 14 de enero, podría ubicarse en torno al 2,5%, consolidando la tendencia descendente observada durante todo 2024.

Las principales firmas consultoras del mercado convergen en sus estimaciones para el último mes del año. Equilibra anticipa un incremento del 2,6% en el nivel general de precios, destacando la influencia de factores estacionales y el impacto de la eliminación del impuesto PAÍS sobre diversos rubros como autopartes, dispositivos móviles y bienes durables para el hogar.

Por su parte, Analytica proyecta un avance del 2,4%, con particular énfasis en el comportamiento del sector alimenticio, que registró un incremento del 3,2%. Dentro de este segmento, los aumentos más significativos se observaron en categorías como snacks y salsas (8,1%), productos cárnicos (6,5%), y aceites y grasas (6,2%).

La consultora LCG presenta una visión más optimista, con una estimación del 2,2% para diciembre. Su análisis destaca el efecto moderador de la eliminación del impuesto PAÍS y la flexibilización del régimen de importaciones como factores clave en la contención de presiones alcistas. Sin embargo, advierten que la sostenibilidad del proceso desinflacionario dependerá de la evolución de las expectativas cambiarias y la capacidad de mantener la estabilidad en un contexto de eventual recuperación económica.

El proceso de desinflación ha sido notable a lo largo del año, evidenciando una marcada tendencia descendente desde el pico de 20,6% registrado en enero. La trayectoria mensual muestra una consistente reducción: febrero (13,2%), marzo (11%), abril (8,8%), mayo (4,2%), junio (4,6%), julio (4%), agosto (4,2%), septiembre (3,5%), octubre (2,7%) y noviembre (2,4%).

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) mantiene una postura ligeramente más cautelosa, proyectando un 2,9% para diciembre, lo que llevaría la variación interanual a 118,8%. Esta estimación, aunque superior a las proyecciones de las consultoras privadas, continúa reflejando la tendencia desinflacionaria que caracterizó al período.

Orlando JF y Asociados respalda el consenso del mercado, anticipando un rango de incremento entre 2,3% y 2,5%, en línea con el comportamiento observado en noviembre. Esta convergencia en las estimaciones sugiere una consolidación del proceso de estabilización de precios, aunque persisten desafíos estructurales que requerirán atención en el mediano plazo.

La desaceleración inflacionaria refleja el impacto de diversas medidas de política económica implementadas durante el año, incluyendo una estricta disciplina fiscal y monetaria. Sin embargo, los analistas señalan que la verdadera prueba para la sostenibilidad de este proceso vendrá con la eventual reactivación económica y la normalización de la actividad comercial.

El comportamiento de los precios regulados ha contribuido significativamente a la moderación inflacionaria, aunque su aporte al índice general mantiene un piso estructural de aproximadamente 0,5 puntos porcentuales. La dinámica de los precios estacionales, típica de la época del año, ha sido parcialmente compensada por factores como la liberalización comercial y la eliminación de ciertos gravámenes.

Las perspectivas para 2025 dependerán crucialmente de la capacidad de las autoridades económicas para mantener la coherencia en la política antiinflacionaria, mientras gestionan los desafíos asociados con la recuperación de la actividad económica y la normalización de los mercados financieros.