Robert F. Engle, premio Nobel de Economía en 2003 y padre del análisis de la volatilidad y riesgos, ha compartido su visión sobre la situación económica actual y los principales peligros que amenazan a la economía y los mercados mundiales en una entrevista con elEconomista.es.

Engle identifica el cambio climático como el principal riesgo a largo plazo para la economía global. Advierte que el daño que puede causar sería enormemente costoso, y pone como ejemplo el aumento del nivel del mar en la costa Este de Estados Unidos, que podría obligar a construir murallas o trasladar ciudades hacia el interior, con un coste exorbitante.

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En cuanto a los riesgos geopolíticos, Engle se muestra optimista y no cree que los conflictos actuales, como la guerra en Ucrania o el conflicto entre Israel y Hamás, vayan a empeorar significativamente. Sin embargo, señala que existen riesgos en el sistema financiero estadounidense, especialmente en el sector inmobiliario comercial, que podría enfrentar problemas de refinanciación si los tipos de interés se mantienen altos durante 6 o 12 meses más.

Sobre la inflación, Engle no cree que haya sido causada por los bancos centrales, sino por un déficit de oferta debido a la ruptura de las cadenas de suministro y la reducción de la demanda de productos chinos por parte de Estados Unidos. Además, considera que las empresas de energías fósiles están enfrentando un "riesgo de desaparición" a medida que se avanza hacia una economía descarbonizada, lo que también contribuye a la inflación.

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En cuanto a las políticas para combatir el cambio climático, Engle cree que una combinación de impuestos a las energías fósiles y subsidios a las renovables puede ser una estrategia atractiva y no necesariamente generará inflación. Sin embargo, no considera que la política monetaria sea una forma eficiente de enfrentar este desafío, y cree que los mercados de capitales por sí mismos aplicarán tipos de interés más altos a las empresas de combustibles fósiles debido al riesgo de impago.

Engle también opina que las empresas de combustibles fósiles que buscan reconvertirse en "verdes" tendrán más éxito si dividen sus negocios y crean subsidiarias independientes, en lugar de intentar una transformación completa.

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Sobre la posibilidad de predecir y evitar grandes crisis causadas por eventos inesperados, Engle es escéptico. A pesar de los avances tecnológicos y el trabajo de los expertos en análisis de riesgos, cree que el futuro siempre será incierto y no será posible eliminar por completo estos "cisnes negros".

En resumen, Robert Engle ofrece una perspectiva informada sobre los riesgos que enfrenta la economía global, destacando el cambio climático y los desafíos del sector inmobiliario comercial en Estados Unidos. Sus opiniones sobre la inflación, las políticas climáticas y la transformación de las empresas de energías fósiles brindan un valioso punto de vista para comprender el panorama económico actual y futuro.