El Gobierno de Javier Milei ha alcanzado un acuerdo con China para refinanciar el tramo activado del swap de monedas entre ambos países, el cual sumaba casi USD 5.000 millones (o 35.000 millones de yuanes) en vencimientos para las próximas semanas. El entendimiento, confirmado por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), permite que la entidad comience a pagar los compromisos a partir del próximo año y los cancele a mediados de 2026, despejando así un posible impacto en las reservas a corto plazo.

Según el comunicado del BCRA, la renovación del tramo activado del swap por RMB 35 mil millones (equivalente a USD 5 mil millones) con el Banco Central de la República Popular de China (BPCh) se realizó por un plazo de 12 meses. A partir de ese momento, el BCRA reducirá gradualmente el monto activado durante los siguientes 12 meses, desactivándolo por completo a mediados de 2026, coincidiendo con la fecha de vencimiento del acuerdo vigente.

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La autoridad monetaria destacó que la activación de los 35 mil millones de yuanes en 2023 le permitió administrar los flujos de balanza de pagos en momentos críticos para la economía doméstica, haciendo referencia a la utilización que hizo el Gobierno anterior para afrontar pagos de importaciones, vencimientos con bonistas privados y con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

El acuerdo político necesario entre los gobiernos de Buenos Aires y Beijing se alcanzó previo a este entendimiento entre ambos bancos centrales. El ex ministro de Economía, Sergio Massa, había utilizado USD 4.900 millones del primer tramo autorizado para afrontar diversos pagos durante su gestión.

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El BCRA había renovado en junio del año pasado el intercambio de monedas con el BPCh por USD 18.000 millones, que forman parte de las reservas internacionales y representan más de la mitad de ese stock. Según un informe del vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, al 31 de diciembre de 2023 los fondos en uso eran CNY 21.000.000 con vencimiento en junio de 2024 y CNY 14.000.000 con vencimiento en julio de 2024.

El último Staff Report del FMI correspondiente a la última revisión del caso argentino había resumido las conversaciones entre el organismo y el equipo económico que comanda Luis Caputo, señalando que el swap activado se refinanciaría en 2024, en consonancia con los esfuerzos en curso para asegurarlo.

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En resumen, el acuerdo alcanzado con China para refinanciar el swap de monedas por casi USD 5.000 millones representa un respiro para las reservas del BCRA y refuerza el compromiso del Gobierno de Milei de superar la crisis de pagos externa, respetando los compromisos contractuales previamente acordados con todas sus contrapartes. La extensión hasta julio de 2026 del tramo activado del swap le permitirá al BCRA seguir reduciendo los riesgos durante la actual transición económica hacia un régimen monetario y cambiario consistente y sostenible.