La Argentina de Milei acaba de alcanzar un hito que parecía una quimera: el riesgo país perforó la barrera psicológica de los 1.000 puntos, regresando a niveles no vistos desde aquel lejano agosto de 2019, cuando el país aún soñaba con la normalidad financiera.
Economía25/10/2024 13News-Economía
La Newsletter de Gustavo Reija - Economista y CEO de NETIA GROUP
4 informes exclusivos cada mes, con el análisis de las tendencias macroeconómicas y políticas con perspectivas sobre mercados financieros y su impacto en la industria. Recomendaciones estratégicas para inversores y empresarios.
Suscripción con MERCADOPAGO
La Argentina de Milei acaba de alcanzar un hito que parecía una quimera: el riesgo país perforó la barrera psicológica de los 1.000 puntos, regresando a niveles no vistos desde aquel lejano agosto de 2019, cuando el país aún soñaba con la normalidad financiera. Wall Street aplaude, los inversores festejan, y el mercado parece finalmente comprar el experimento libertario.
¿Qué cambió en el panorama financiero? Todo comenzó con la gira triunfal de Caputo por Washington. El ministro no solo consiguió asegurar un REPO para los temidos vencimientos de enero sino que además logró arrancarle USD 8.800 millones a organismos multilaterales. Es como si de repente Argentina hubiera recuperado su credencial VIP en el selecto club de las finanzas internacionales.
Los números bailan una coreografía perfecta al ritmo de la confianza recuperada. Los bonos soberanos disparan hasta 2,5% en Wall Street, con el Global 2029 robándose el show. El S&P Merval toca máximos de cinco años en dólares, pintando de verde las pantallas de los traders, mientras los ADRs argentinos brillan con subas de hasta 6,2%. El sector bancario, con BBVA como maestro de ceremonias, dirige esta fiesta financiera que pocos querían perderse.
El Banco Central suma su propia melodía a esta sinfonía de optimismo: USD 1.200 millones comprados en octubre, una proeza para un mes que históricamente dejaba las arcas vacías. Los depósitos en dólares coquetean con sus máximos históricos, superando los USD 31.000 millones, mientras el superávit fiscal cumple diez meses consecutivos, un récord que hace una década hubiera sonado a ciencia ficción.
La distancia con nuestros vecinos, sin embargo, aún es sideral:
- Brasil respira tranquilo con 198 puntos
- Chile descansa plácido en sus 116
- Uruguay presume sus aristocráticos 90
- Argentina celebra, casi con pudor, bajar de 1.000
Pero la dirección del viaje es inequívoca. Para volver a los mercados internacionales con tasas que no sean usurarias, Argentina necesita perforar los 500 puntos. Es como escalar el Everest: estamos lejos de la cima, pero al menos ya establecimos un campamento base sólido y el aire empieza a sentirse menos enrarecido.
El FMI, ese termómetro internacional de la salud económica argentina, dibuja una paradoja fascinante: somos el único país de Sudamérica con superávit fiscal, pero también el único en recesión. Es el precio que Milei decidió pagar por su experimento de estabilización, una apuesta arriesgada que empieza a mostrar sus primeros frutos en los mercados financieros.
Los que todavía tienen pesadillas con el riesgo país en 7.000 puntos durante el colapso de 2002, o rozando los 4.000 en los días más oscuros de la pandemia, entienden la magnitud del momento actual. Argentina parece estar abandonando finalmente el club de los parias financieros para empezar a golpear, tímidamente, la puerta del mundo normal.
El combo virtuoso que alimenta este optimismo es contundente:
- Superávit fiscal sostenido por primera vez en décadas
- Acumulación consistente de reservas
- Respaldo explícito de organismos internacionales
- Aprobación del GAFI en la lucha contra el lavado
- Desaceleración inflacionaria mejor a la esperada
Los analistas, esos eternos escépticos del caso argentino, empiezan a moderar su pesimismo histórico. La combinación de ortodoxia fiscal, acumulación de reservas y bendición internacional sugiere que este rally podría tener piernas más largas que sus predecesores fallidos.
El mercado parece estar premiando la consistencia del programa económico. El gobierno mantiene su norte fiscal incluso en medio de la recesión, una decisión que rompe con décadas de políticas pendulares. La promesa de Caputo de volver a los mercados internacionales en 2025 ya no suena a fantasía irrealizable.
La caída del riesgo país tiene implicaciones profundas para la economía real:
- Mejores condiciones para el financiamiento empresario
- Posibilidad de normalizar el frente externo
- Señales positivas para inversores internacionales
- Marco más propicio para el crecimiento sostenible
El desafío ahora es transformar estos números en bienestar tangible. El gobierno apuesta a que la caída del riesgo país es la llave maestra que desbloqueará inversiones productivas, generación de empleo y crecimiento económico. Por ahora, el mercado parece dispuesto a comprar esa narrativa.
La pregunta del millón, esa que todos los inversores se hacen en silencio, es si esta vez será diferente. Argentina tiene una larga historia de falsas auroras, de recuperaciones que terminaron en nuevas crisis. Pero algo ha cambiado en el aire de los mercados. Quizás sea la determinación del equipo económico, tal vez la consistencia del programa, o posiblemente el apoyo internacional. Lo cierto es que, por primera vez en mucho tiempo, la luz al final del túnel no parece ser la de un tren que viene en dirección contraria.
Semana con indicadores positivos para Milei alienta optimismo de mercados. ¿Consolidación del programa económico o veranito financiero?
La Comunicación A 8390 facilita acceso al mercado cambiario para empresas con deuda, pero la iliquidez sistémica presiona tasas y genera interrogantes sobre la estrategia de febrero
La alianza entre la entidad bancaria y la billetera de Telecom redefine la competencia con Mercado Pago. Analistas cuestionan el futuro estratégico de MODO
El Presidente explicó en Davos que las bandas cambiarias desaparecerán cuando el Banco Central complete la eliminación del sobrante monetario acumulado durante décadas
El Central sumó u$s823 millones en enero sin presionar al tipo de cambio. Analistas detectaron movimientos atípicos que coinciden con bajas en depósitos del sector público
El INDEC confirmó 25 meses consecutivos con balanza positiva. Las compras externas crecieron 25% impulsadas por vehículos chinos y bienes de consumo, mientras el agro y la energía sostuvieron las exportaciones
El ecosistema financiero local atraviesa una transformación estructural. Billeteras digitales con millones de usuarios buscan operar como bancos plenos durante 2026
La autoridad monetaria consolidó su racha compradora durante la segunda semana de enero. Los bonos en pesos recuperaron protagonismo mientras persisten dudas sobre la dinámica de precios
El CEO de Goldman Sachs confirmó que el banco explora activamente tokenización, stablecoins y mercados de predicción como prioridad estratégica para 2026
El Presidente firmó el decreto que habilita sesiones extraordinarias del 2 al 27 de febrero. El tratado comercial con Europa y la modernización laboral concentran las negociaciones con gobernadores y bloques legislativos
Las empresas que no adopten este modelo de gestión quedarán fuera del mercado en menos de cinco años, advierten expertos en management corporativo
