La Newsletter de Gustavo Reija - Economista y CEO de NETIA GROUP
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El ministro de Economía, Luis Caputo, trazó un panorama optimista del rumbo económico argentino durante la conferencia aniversario de la Fundación FIEL, donde anunció un nuevo superávit financiero para octubre y defendió la estrategia monetaria del gobierno frente a las críticas sobre el manejo de las tasas de interés y el control cambiario.
La gestión económica alcanzó un hito que muchos consideraban imposible: la consecución del equilibrio fiscal en el primer año de gobierno. "Derribamos un gran mito", afirmó Caputo, respondiendo a los escépticos que atribuían los resultados positivos de enero a maniobras contables temporales o al recorte de pagos a CAMMESA. El ministro enfatizó que tras diez meses de gestión, el compromiso fiscal del gobierno ha quedado demostrado.
El rol del presidente Milei emerge como crucial en esta transformación económica. Según Caputo, el mandatario logró instalar el concepto de disciplina fiscal en la conciencia colectiva, facilitando la implementación de políticas restrictivas. Esta nueva mentalidad se refleja en el Presupuesto 2025, que establece un principio básico: los gastos deberán ajustarse a los ingresos disponibles.
La defensa del equilibrio fiscal llevó al gobierno a tomar decisiones políticamente costosas. Caputo respaldó el veto presidencial a las leyes de reforma jubilatoria y financiamiento universitario, reconociendo el impacto negativo en la imagen gubernamental pero priorizando la estabilidad fiscal sobre la popularidad inmediata. "La imagen está para invertirla", citó al presidente, subrayando el compromiso con objetivos de largo plazo.
En materia monetaria, el ministro justificó la controversial política de tasas negativas como respuesta a una herencia compleja. La existencia de tres bases monetarias en pasivos remunerados hacía inviable la implementación de tasas reales positivas, que según Caputo, hubiera desencadenado presiones inflacionarias significativas. "Hubiera sido dramático", advirtió, defendiendo la estrategia actual como un mal menor necesario.
Los resultados respaldan la política económica implementada: la inflación converge al ritmo de crawling-peg establecido, mientras la brecha cambiaria alcanza mínimos históricos de los últimos cinco años. Estas mejoras fundamentan el optimismo del ministro sobre la recuperación económica en curso.
Respecto al cepo cambiario, tema de preocupación constante en el mercado, Caputo adoptó una postura pragmática. "Es un tema de condiciones, no de tiempo", explicó, descartando que las restricciones cambiarias sean un obstáculo insalvable para el crecimiento. Proyectó un crecimiento del 5% o superior para el próximo año, aun manteniendo los controles actuales.
La visión económica del gobierno se distancia de soluciones tradicionales como la devaluación competitiva. "Argentina no tiene que ganar competitividad devaluando", sostuvo Caputo, proponiendo en cambio una estrategia basada en la reducción impositiva y la eliminación del "impuesto inflacionario".
La hoja de ruta económica presentada por Caputo combina ortodoxia fiscal con pragmatismo en la implementación. El énfasis en mantener el superávit financiero, junto con una aproximación gradual a la liberalización cambiaria, sugiere una estrategia de consolidación antes que de shock. La reducción de la inflación y la estabilización macroeconómica emergen como prioridades inmediatas, postergando transformaciones estructurales más profundas para etapas posteriores.
