La Newsletter de Gustavo Reija - Economista y CEO de NETIA GROUP
4 informes exclusivos cada mes, con el análisis de las tendencias macroeconómicas y políticas con perspectivas sobre mercados financieros y su impacto en la industria. Recomendaciones estratégicas para inversores y empresarios.
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La autoridad monetaria argentina alcanzó un logro significativo en su gestión de reservas internacionales, acumulando USD 1.437 millones durante noviembre y superando los USD 20.605 millones en compras netas desde el inicio de la actual administración. Este resultado cobra especial relevancia considerando la típica estacionalidad negativa del comercio exterior en el último trimestre del año.
A pesar de registrar ventas por USD 171 millones este viernes -primera intervención negativa desde septiembre- el balance mensual mantiene un saldo positivo destacable. La sesión estuvo marcada por una demanda extraordinaria vinculada a vencimientos de bonos provinciales y obligaciones negociables, junto con una reducción en las liquidaciones del sector agrícola.
Las reservas internacionales brutas experimentaron una variación significativa, registrando una disminución diaria de USD 1.424 millones hasta USD 30.212 millones. Esta caída responde principalmente a movimientos técnicos relacionados con el cierre mensual de los bancos y sus posiciones en moneda extranjera, anticipándose una recuperación de estos fondos al inicio de diciembre.
El volumen operado en el mercado mayorista alcanzó los USD 622,4 millones, triplicando la actividad del día anterior y marcando el mayor nivel desde abril. Este incremento sustancial refleja la dinámica de los vencimientos financieros y la gestión de carteras institucionales.
Los depósitos en dólares del sector privado muestran una tendencia mixta, con una reciente disminución de USD 69 millones, situándose en USD 32.981 millones. Sin embargo, el balance desde el inicio de la gestión actual refleja un crecimiento extraordinario del 133,5%, equivalente a USD 18.885 millones adicionales en el sistema.
Los analistas del mercado destacan la importancia de esta acumulación de reservas como factor clave para la continua reducción del riesgo país y como puente hacia 2025. El economista Gustavo Ber señala que esta mejora, junto con el progreso en el ordenamiento macroeconómico, favorece el apetito inversor y contribuye a la estabilidad cambiaria, con una brecha que se mantiene por debajo del 10%.
Invecq Consultora Económica destaca el comportamiento prudente de los importadores, quienes han optado por diferir pagos aprovechando el rendimiento positivo de las tasas en pesos. No obstante, advierten que, aunque la situación ha mejorado, los fundamentos macroeconómicos subyacentes aún requieren atención.
El desempeño del Banco Central desde diciembre de 2023 muestra un incremento del 42,5% en las reservas brutas, pasando de USD 21.208 millones a niveles que no se observaban desde junio de 2023. Este fortalecimiento de la posición externa representa un cambio significativo en la trayectoria de la política monetaria argentina, aunque los expertos mantienen una mirada cautelosa sobre la sostenibilidad de estos avances.
