El reciente acuerdo de recompra (REPO) por mil millones de dólares alcanzado entre el Banco Central de la República Argentina y un consorcio de entidades financieras internacionales marca un punto de inflexión en la estrategia monetaria del gobierno
Economía05/01/2025 13News-Economía
La Newsletter de Gustavo Reija - Economista-CEO NETIA GROUP
Informe Privado Semanal - Suscripción Mensual (4 informes) con MERCADOPAGO
El reciente acuerdo de recompra (REPO) por mil millones de dólares alcanzado entre el Banco Central de la República Argentina y un consorcio de entidades financieras internacionales marca un punto de inflexión en la estrategia monetaria del gobierno. La operación, que se concretó a una tasa del 8,8% anual con un plazo de 28 meses, representa un respaldo significativo a la política cambiaria gubernamental en vísperas de un año electoral.
Daniel Artana, economista jefe de FIEL, interpreta esta operación como una señal estratégica del gobierno para consolidar su posición financiera. El economista destaca que, si bien los compromisos financieros del país estaban previamente cubiertos, esta nueva línea de crédito refuerza la capacidad del Banco Central para gestionar su política monetaria con mayor flexibilidad.
La subasta inicial del REPO, realizada a finales de diciembre, generó un interés notable en el mercado internacional, atrayendo ofertas por 2.850 millones de dólares, casi triplicando el monto originalmente licitado. El BCRA, en una demostración de prudencia financiera y considerando la evolución favorable de sus reservas internacionales, optó por mantener el monto inicial previsto.
Esta operación financiera se estructura utilizando como garantía títulos BOPREAL Serie 1-D, proporcionando al Banco Central una herramienta adicional para administrar su liquidez en moneda extranjera. La ventaja competitiva de este instrumento radica en su menor costo financiero comparado con alternativas previamente disponibles, ampliando el margen de maniobra del regulador monetario para equilibrar la oferta y demanda de divisas en el mercado local.
Artana señala que el mercado ha comenzado a mostrar confianza en la capacidad del gobierno para mantener una política cambiaria sostenible hasta el próximo ciclo electoral. Sin embargo, advierte sobre los desafíos estructurales que persisten, incluyendo las reservas netas negativas del Banco Central y la significativa cantidad de pesos retenidos en el sistema financiero debido a las restricciones cambiarias vigentes.
Respecto a la eventual liberación del mercado cambiario, el economista enfatiza la necesidad de alcanzar reservas netas positivas como condición previa. Sugiere que un apoyo financiero del Fondo Monetario Internacional podría facilitar esta transición, aunque advierte que dicho respaldo no estaría destinado a mantener una paridad cambiaria artificial.
En cuanto a la competitividad externa, Artana observa que los costos laborales en dólares no evidencian un retraso cambiario significativo, aunque el tipo de cambio real multilateral muestra cierta apreciación, aunque menos pronunciada que durante la convertibilidad. Factores externos adversos, como la caída en los precios internacionales de la soja y la devaluación del real brasileño, podrían requerir un tipo de cambio más depreciado para mantener la competitividad externa.
El economista sugiere que el ritmo actual de depreciación mensual del 2% podría mantenerse sin comprometer la tendencia descendente de la inflación, dado que las condiciones económicas actuales demandan un tipo de cambio más elevado. Esta estrategia permitiría una adaptación gradual de los precios relativos sin generar disrupciones significativas en el mercado cambiario.
La operación de REPO se enmarca en una estrategia más amplia del Banco Central para fortalecer su posición financiera y aumentar su capacidad de intervención en el mercado cambiario. El éxito de esta iniciativa, reflejado en la significativa sobredemanda durante la subasta inicial, sugiere una renovada confianza de los mercados internacionales en la capacidad de Argentina para gestionar sus compromisos financieros y mantener la estabilidad cambiaria durante el año electoral.
El índice cayó 373 puntos tras victoria electoral de Milei y cerró en 708 unidades. Expertos estiman que debe perforar los 500 puntos para habilitar endeudamiento externo a tasas razonables
Sectores productivos destacan el respaldo electoral al oficialismo y reclaman avanzar con agenda laboral, impositiva y previsional. Advierten sobre riesgos de quedarse "a mitad del río"
El tipo de cambio mayorista cerró en $1.435 después de tocar $1.355. El índice de riesgo país retrocedió 429 puntos en una jornada. Analistas evalúan próximos movimientos del Gobierno
El presidente estadounidense felicitó a Milei por "aplastante victoria" tras obtener más de 40% de votos. Trump reveló que Estados Unidos ganó cientos de millones de dólares con intervención del Tesoro en mercado argentino. Scott Bessent validó política de "paz a través de la fuerza" mientras Milei agradeció respaldo y reafirmó alianza estratégica con Washington
El prestigioso diario estadounidense dedicó tema central de edición impresa al resultado electoral argentino. The New York Times, Financial Times, Bloomberg y Reuters también destacaron victoria categórica que consolida liderazgo libertario. Analistas de Goldman Sachs califican resultado como "muy fuerte y concluyente" que refuerza posición ante FMI
Los ADRs argentinos registraron alzas históricas en premarket de Wall Street tras victoria categórica de La Libertad Avanza con 41% de votos. Banco Galicia y Macro lideraron ganancias con 35% mientras bonos Global saltaron hasta 23,89%. Scott Bessent felicitó a Milei reforzando respaldo del Tesoro estadounidense al programa económico
Luis Caputo mantiene reuniones con sectores productivos para contener incertidumbre cambiaria. El equipo económico atribuye presión sobre el dólar al ruido electoral y proyecta normalización desde el lunes. Actividad económica cayó 1% en septiembre mientras empresarios reclaman soluciones estructurales a problemas de financiamiento y costos
La intervención estadounidense volcó U$S 400 millones el viernes en última rueda preelectoral. El tipo de cambio mayorista cerró a $1.492, apenas 50 centavos bajo el límite superior. Economistas coinciden en que sin respaldo externo, el BCRA habría agotado reservas defendiendo la cotización oficial
La asistencia económica de 20.000 millones de dólares que Estados Unidos otorgó a Argentina se convirtió en foco de análisis internacional. Financial Times publicó un extenso informe cuestionando las implicaciones del respaldo estadounidense al gobierno de Javier Milei, destacando tensiones tanto domésticas como globales
El chatbot de inteligencia artificial de OpenAI maneja volumen récord de consultas superando a todos sus competidores combinados. La velocidad de adopción global no tiene precedentes para ninguna tecnología nueva. El 70% de las consultas no están relacionadas con el trabajo según estudios recientes
La Libertad Avanza superó 40% de votos en elecciones legislativas consolidando proyecto libertario. El presidente inició reestructuración ministerial desde Hotel Libertador junto a Karina Milei y Santiago Caputo. Cambios obligatorios incluyen Seguridad, Defensa, Vocería y Justicia. Macri ausente físicamente pero expresó respaldo via redes sociales
El prestigioso diario estadounidense dedicó tema central de edición impresa al resultado electoral argentino. The New York Times, Financial Times, Bloomberg y Reuters también destacaron victoria categórica que consolida liderazgo libertario. Analistas de Goldman Sachs califican resultado como "muy fuerte y concluyente" que refuerza posición ante FMI
El presidente estadounidense felicitó a Milei por "aplastante victoria" tras obtener más de 40% de votos. Trump reveló que Estados Unidos ganó cientos de millones de dólares con intervención del Tesoro en mercado argentino. Scott Bessent validó política de "paz a través de la fuerza" mientras Milei agradeció respaldo y reafirmó alianza estratégica con Washington
El Presidente obtuvo 9,3 millones de votos pero dilata el rediseño ministerial. Crece la disputa interna mientras el kirchnerismo enfrenta su crisis más profunda
El tipo de cambio mayorista cerró en $1.435 después de tocar $1.355. El índice de riesgo país retrocedió 429 puntos en una jornada. Analistas evalúan próximos movimientos del Gobierno
Sectores productivos destacan el respaldo electoral al oficialismo y reclaman avanzar con agenda laboral, impositiva y previsional. Advierten sobre riesgos de quedarse "a mitad del río"
Alphabet, Meta, Microsoft, Amazon y Apple presentan sus estados financieros esta semana. Los inversores vigilarán de cerca los gastos en inteligencia artificial y el crecimiento de servicios cloud
El índice cayó 373 puntos tras victoria electoral de Milei y cerró en 708 unidades. Expertos estiman que debe perforar los 500 puntos para habilitar endeudamiento externo a tasas razonables
