El directorio ejecutivo del Fondo Monetario Internacional agendó para este viernes una reunión crucial donde se debatirá formalmente la aprobación del nuevo programa financiero con Argentina, después de más de cuatro meses de intensas negociaciones técnicas y políticas
Economía08/04/2025 13News-Economía
La Newsletter de Gustavo Reija - Economista-CEO NETIA GROUP
Informe Privado Semanal - Suscripción Mensual (4 informes) con MERCADOPAGO
El directorio ejecutivo del Fondo Monetario Internacional agendó para este viernes una reunión crucial donde se debatirá formalmente la aprobación del nuevo programa financiero con Argentina, después de más de cuatro meses de intensas negociaciones técnicas y políticas. Según confirmaron a 13News fuentes cercanas a las conversaciones desde Washington, el paquete total ascendería a USD 20.000 millones, con un primer desembolso que podría alcanzar hasta USD 12.000 millones para fortalecer las reservas del Banco Central argentino.
La votación del board ocurre en un momento particularmente desafiante para la economía global, sacudida por la reciente implementación de medidas arancelarias por parte del presidente estadounidense Donald Trump que han provocado turbulencias significativas en mercados internacionales. La propia directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, expresó su preocupación sobre estas medidas comerciales, calificándolas como "un riesgo significativo para las perspectivas globales en un momento de crecimiento lento".
La administración del presidente Javier Milei aspira a conseguir un sustancial respaldo en divisas para la autoridad monetaria argentina, considerando que las reservas netas continúan en territorio negativo. Este refuerzo de capitalización resulta crítico para que el Banco Central pueda enfrentar la volatilidad financiera internacional desencadenada por la escalada comercial entre potencias económicas.
La magnitud final del paquete y la velocidad en la secuencia de transferencias desde Washington hacia Buenos Aires determinarán, en gran medida, el margen de maniobra que tendrá el equipo económico argentino para flexibilizar algunas restricciones cambiarias o, incluso, para modificar el esquema actual de tipo de cambio, caracterizado por el sistema blend y el crawling peg mensual del 1%.
La semana pasada ya se había filtrado que las discusiones internas en el directorio sobre el primer envío de divisas contemplaban una cifra entre USD 10.000 millones y USD 12.000 millones, lo que representaría entre el 50% y 60% del programa total. Este viernes el debate culminará con una votación definitiva que podría materializar uno de los desembolsos iniciales más significativos que el organismo multilateral haya otorgado a Argentina en su larga historia de acuerdos.
El gobierno argentino ha solicitado explícitamente que la totalidad del préstamo sea de libre disponibilidad y ha argumentado que resultaría técnicamente incorrecto descontar anticipadamente el pago de intereses correspondientes a los próximos cuatro años, considerando que estos comenzarán a representar un compromiso financiero relevante recién a partir de 2027. Las autoridades argentinas sostienen que todos los fondos recibidos antes de esas fechas deberían considerarse completamente utilizables por el Banco Central.
Esta fase final de negociaciones coincide con un período de extrema volatilidad en los mercados internacionales desencadenada por los anuncios arancelarios de Trump. La propia Georgieva emitió un comunicado advirtiendo que "es importante evitar medidas que puedan perjudicar aún más la economía mundial" e instó a "Estados Unidos y sus socios comerciales a trabajar constructivamente para resolver las tensiones y reducir la incertidumbre".
En paralelo a las conversaciones con el FMI, el equipo económico argentino explora otras fuentes potenciales de divisas. Funcionarios gubernamentales han mantenido contactos con entidades bancarias para evaluar la posibilidad de que el Banco Central licite otro REPO (Repurchase Agreement) con el objetivo de captar liquidez adicional para afrontar los compromisos de capital con bonistas que vencen en julio.
Asimismo, la autoridad monetaria argentina mantiene expectativas respecto a un posible refinanciamiento de aproximadamente USD 5.000 millones correspondientes al tramo del swap de monedas con China que comienza a vencer en junio hasta julio de 2026, activado durante la administración anterior. Sin embargo, cualquiera de estas alternativas financieras requiere como condición previa la formalización del acuerdo con el FMI para volverse viables.
El ministro de Economía, Luis Caputo, reveló recientemente en una entrevista televisiva que el gobierno solicitó al organismo multilateral un primer desembolso superior al 40% del monto total del programa, lo que equivaldría a no menos de USD 8.000 millones. Caputo ha enfatizado que las medidas de ajuste fiscal y monetario ya fueron implementadas, y que la prioridad actual consiste en recomponer el balance del Banco Central para facilitar una futura liberalización del mercado cambiario.
La posición argentina recibió respaldo de Georgieva, quien declaró a la agencia Reuters que la solicitud de Buenos Aires "es razonable" considerando el desempeño económico reciente del país. Este espaldarazo público de la máxima autoridad del organismo sugiere que la negociación ha avanzado positivamente en términos generales.
El proceso también ha generado reacciones en el ámbito político estadounidense. La congresista María Elvira Salazar, considerada cercana al presidente Milei, solicitó formalmente al secretario del Tesoro, Scott Bessent, que impulse al FMI a respaldar el programa económico argentino y a aprobar un primer desembolso equivalente al 75% del total, aproximadamente USD 15.000 millones. Este mensaje fue amplificado en redes sociales por el presidente Milei y altos funcionarios de su gabinete económico.
La magnitud del desembolso inicial resulta particularmente relevante en el actual contexto de incertidumbre global. Un apoyo financiero contundente permitiría al Banco Central argentino afrontar con mayor solidez las turbulencias derivadas de la guerra comercial entre potencias económicas y eventualmente avanzar hacia una normalización gradual del régimen cambiario.
Los analistas financieros consideran que este acuerdo podría representar un punto de inflexión para la estrategia económica del gobierno libertario, permitiéndole transitar desde la fase inicial de estabilización macroeconómica hacia una etapa más enfocada en generar condiciones para la reactivación y el crecimiento.
La votación del viernes definirá no solamente el monto y la secuencia de los desembolsos, sino también las condicionalidades asociadas al programa y los objetivos cuantitativos que deberá cumplir Argentina en materia fiscal, monetaria y de acumulación de reservas internacionales. Estos compromisos establecerán el marco macroeconómico dentro del cual deberá operar el gobierno durante los próximos años.
La aprobación del programa representaría una validación internacional significativa para la estrategia económica implementada por la administración Milei desde su asunción en diciembre de 2024, caracterizada por un ajuste fiscal sin precedentes y una política monetaria restrictiva orientada a controlar la inflación. El respaldo del FMI podría catalizar también el interés de inversores internacionales, elemento crucial para los planes de normalización económica del gobierno.
Con un valor actual de 79.9 puntos en abril de 2025, nos encontramos ante un indicador que refleja no meramente un desequilibrio numérico, sino un profundo mecanismo de redistribución regresiva que compromete las posibilidades de desarrollo sostenible
El Fondo Monetario Internacional ha publicado el detallado "staff report" que puntualiza los compromisos asumidos por Argentina en el marco del reciente acuerdo por USD 20.000 millones, estableciendo un exigente calendario de reformas estructurales que el gobierno de Javier Milei deberá implementar hasta finales de 2026
La administración de Javier Milei enfrenta un escenario económico complejo tras anunciar la eliminación total de las restricciones cambiarias justamente cuando la inflación mostró signos de aceleración
La eliminación parcial del cepo cambiario y la implementación de un sistema de bandas para el dólar oficial generaron reacciones encontradas entre funcionarios del gobierno y referentes de la oposición
La implementación de un sistema de bandas cambiarias —permitiendo que el dólar fluctúe entre 1.000 y 1.400 pesos— constituye un reconocimiento tácito del fracaso de la política de crawling peg al 1% mensual
Entre los compromisos asumidos por Argentina para acceder a este financiamiento, Georgieva mencionó la necesidad de avanzar en reformas tributarias, modificaciones al sistema de coparticipación federal de impuestos y transformaciones en el régimen jubilatorio
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha presentado la Fase 3 de su programa económico, iniciando una transformación profunda del régimen monetario y cambiario del país en medio de significativos desafíos macroeconómicos
La autoridad monetaria argentina enfrentó este viernes una jornada de extraordinaria presión en el mercado cambiario, viéndose obligada a vender USD 398 millones para satisfacer la demanda de divisas
Este incremento, que supera considerablemente el 2,4% registrado en febrero, eleva la inflación acumulada en los primeros tres meses del año a 8,6%, mientras que el acumulado interanual se sitúa en 55,9%
El comportamiento de las divisas en Argentina volvió a demostrar su desconexión con las dinámicas internacionales, evidenciando las particularidades de una economía que opera bajo restricciones cambiarias y expectativas condicionadas por la marcha de las negociaciones con organismos multilaterales
Los mercados financieros globales experimentaron un extraordinario repunte este jueves tras el inesperado anuncio del presidente estadounidense Donald Trump de suspender durante 90 días la aplicación de nuevos aranceles a decenas de países
El mercado financiero argentino experimentó fuertes turbulencias este jueves, evidenciadas principalmente en el comportamiento de los contratos de futuros del dólar, que registraron alzas significativas en los plazos más cortos
La tensión comercial entre las dos mayores economías del mundo alcanzó un nuevo punto crítico este viernes cuando el gobierno chino anunció que incrementará sus aranceles sobre productos estadounidenses del 84% al 125%, medida que entrará en vigor este sábado
La autoridad monetaria argentina enfrentó este viernes una jornada de extraordinaria presión en el mercado cambiario, viéndose obligada a vender USD 398 millones para satisfacer la demanda de divisas
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha presentado la Fase 3 de su programa económico, iniciando una transformación profunda del régimen monetario y cambiario del país en medio de significativos desafíos macroeconómicos
La eliminación parcial del cepo cambiario y la implementación de un sistema de bandas para el dólar oficial generaron reacciones encontradas entre funcionarios del gobierno y referentes de la oposición
La administración de Javier Milei enfrenta un escenario económico complejo tras anunciar la eliminación total de las restricciones cambiarias justamente cuando la inflación mostró signos de aceleración
Con un valor actual de 79.9 puntos en abril de 2025, nos encontramos ante un indicador que refleja no meramente un desequilibrio numérico, sino un profundo mecanismo de redistribución regresiva que compromete las posibilidades de desarrollo sostenible
