Según el ex FMI Alejandro Werner: Milei enfrenta dilema "peso-elecciones" en Argentina 2025

Argentina se encuentra en una encrucijada crítica mientras el presidente Javier Milei encara su segundo año de mandato, según un análisis detallado del experto economista Alejandro Werner. El informe destaca cómo la administración libertaria deberá navegar entre dos desafíos fundamentales que definirán tanto el futuro económico del país como la continuidad de su programa de gobierno.

El análisis revela que 2024 marcó transformaciones significativas bajo el liderazgo de Milei, quien logró eliminar el déficit fiscal y moderar la inflación, mientras mantenía una aprobación cercana al 50% a pesar de una contracción económica del 3,5% y niveles de pobreza que superaron el 50%. La reducción de la brecha cambiaria y la implementación de un ambicioso programa de liberalización completaron los logros del primer año.

Sin embargo, Werner identifica dos retos cruciales para 2025. El primero se centra en las elecciones legislativas de octubre, donde La Libertad Avanza buscará fortalecer su presencia en el Congreso. La renovación de la mitad de la Cámara de Diputados y un tercio del Senado representa una oportunidad para consolidar el poder político necesario para sostener las reformas económicas hasta 2027.

El segundo desafío, según el economista, radica en la sobrevaloración del peso argentino. Mientras la inflación alcanzó el 117%, la moneda solo se depreció un 30%, situándola en niveles históricamente fuertes. Esta disparidad genera preocupación considerando las reservas netas negativas del Banco Central y la lenta acumulación de reservas internacionales.

Werner señala que la historia latinoamericana está repleta de casos similares donde los éxitos tempranos en la desinflación se vieron comprometidos por tipos de cambio sobrevalorados. México, Chile y la propia Argentina ejemplifican cómo las ganancias de productividad resultaron insuficientes para sostener los compromisos cambiarios.

Las negociaciones con el FMI emergen como un factor determinante. Argentina necesita un tercer programa no solo para refinanciar vencimientos sino para fortalecer sus reservas. Werner plantea tres escenarios posibles: evitar la condicionalidad del Fondo y buscar financiamiento alternativo, lograr un acuerdo favorable aprovechando la aparente sintonía entre Milei y Trump, o adoptar un enfoque gradual mediante un acuerdo Stand-By seguido de un programa más robusto post-elecciones.

El experto advierte que la ausencia de un nuevo acuerdo comprometería severamente la situación financiera argentina, considerando servicios de deuda cercanos a 8.000 millones de dólares en 2025. Sin embargo, reconoce que el actual esfuerzo de estabilización representa el intento más serio en más de una década.

Werner concluye que el éxito dependerá de la habilidad para equilibrar las demandas electorales con las necesidades de estabilización económica. La estrategia del gobierno de priorizar la desinflación y la estabilidad cambiaria, aunque riesgosa para las reservas, refleja esta búsqueda de equilibrio entre objetivos políticos y económicos.

El análisis subraya que las decisiones tomadas en 2025 no solo definirán el rumbo inmediato de Argentina sino también la trayectoria a largo plazo de las reformas de Milei. La capacidad para gestionar estos desafíos interconectados determinará tanto el éxito del programa de estabilización como el futuro político del presidente.