La Newsletter de Gustavo Reija - Economista y CEO de NETIA GROUP
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Argentina exportó más de lo que importó en bienes durante 2025 con uno de los mejores resultados de su historia reciente, pero esa ganancia se evaporó en gran medida por una salida de divisas récord en el rubro servicios. El BCRA registró un déficit histórico de u$s10.978 millones en ese canal, según los datos del Balance Cambiario publicados por el organismo monetario, borrando más de la mitad del superávit comercial.
El saldo positivo del comercio de mercancías rozó los u$s20.000 millones en 2025, ubicándose como la tercera mejor performance histórica para Argentina. Sin embargo, la cuenta corriente del Balance Cambiario del BCRA cerró en terreno negativo: el rojo superó los u$s2.200 millones.
El responsable principal fue el canal de servicios, que acumuló egresos netos por casi u$s11.000 millones a lo largo del año, superando cualquier registro anterior. Solo en diciembre ese déficit llegó a u$s771 millones, impulsado por tres conceptos que concentraron la mayor parte del drenaje.
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El desglose anual que elaboró el BCRA muestra con claridad dónde se fue el dinero. El rubro consumos con tarjetas y viajes —excluyendo servicios digitales— acumuló un déficit de u$s8.141 millones. Dentro de ese total, los gastos en servicios digitales explicaron u$s914 millones y otros consumos generales sumaron u$s2.885 millones.
El transporte de pasajeros —Aerolíneas y otros operadores— contribuyó con un rojo de u$s997 millones. Los fletes internacionales demandaron u$s1.447 millones netos, mientras que los cargos por uso de propiedad intelectual acumularon u$s1.134 millones. Más atrás aparecen el arrendamiento operativo con u$s501 millones y los seguros con u$s378 millones.
Solo dos rubros aportaron divisas en forma significativa: los servicios empresariales, profesionales y técnicos generaron un superávit de u$s3.422 millones, compensación parcial que resultó insuficiente para revertir el balance global.
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El BCRA desagregó con precisión los movimientos de diciembre para ilustrar la magnitud del fenómeno. Los egresos brutos por gastos con tarjeta en viajes alcanzaron u$s555 millones ese mes, a los que se sumaron u$s156 millones por transporte internacional de pasajeros y u$s105 millones en giros a operadores turísticos. En términos anuales, el rubro viajes y pasajes vía mercado de cambios registró salidas netas por u$s3.548 millones.
Un dato metodológico relevante: el 70% de los pagos con tarjeta por consumos en el exterior se canceló directamente con fondos en moneda extranjera de los propios clientes, según explicó el organismo monetario. Eso significa que una porción significativa de ese flujo no pasó por el mercado de cambios oficial, aunque sí impacta en la posición neta de divisas del sector privado.
Dentro del universo de gastos con tarjeta también se contabilizan los bienes despachados por servicios postales internacionales —compras en plataformas de comercio electrónico del exterior—. Solo ese concepto totalizó u$s894 millones durante todo el año, cifra que el BCRA descuenta de los registros de viajes para no distorsionar la lectura del turismo puro.
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Al déficit de servicios se agrega el resultado negativo del ingreso primario, que cerró 2025 con un rojo anual de u$s3.764 millones. El pago de rentas diversas explicó u$s3.864 millones, mientras que utilidades y dividendos girados al exterior sumaron u$s161 millones e intereses netos aportaron u$s229 millones. Solo el rubro remuneraciones mostró saldo positivo, con un superávit marginal de u$s6 millones.
En diciembre puntualmente, las operaciones de ingreso primario implicaron salidas netas por u$s1.243 millones: u$s1.004 millones correspondieron a cancelaciones de intereses —de los cuales u$s419 millones los pagaron el Gobierno nacional y el BCRA— y u$s240 millones correspondieron a utilidades y dividendos transferidos al exterior mediante operaciones de canje.
Los números de 2025 exponen una vulnerabilidad de fondo en el esquema externo argentino: la apertura económica y la apreciación cambiaria estimulan el consumo importado de servicios —turismo, plataformas digitales, transporte aéreo— a un ritmo que el saldo exportador de bienes no logra compensar por sí solo. Esa brecha estructural entre ambas cuentas condiciona la sostenibilidad de la acumulación de reservas que el BCRA viene ejecutando en los últimos meses.
Redacción | 13News.info | 24 de febrero de 2026
