Los dólares financieros en Argentina experimentaron un aumento significativo en la jornada de ayer, impulsados por dos factores principales: las tensiones en los mercados internacionales y la caída de las monedas emergentes contra el dólar, así como una fuerte disminución en la liquidación de divisas por parte de los exportadores. Esta combinación de factores externos e internos ha puesto fin a un período de estabilidad en las cotizaciones y ha generado preocupación sobre el rumbo de la economía.

Impacto de las tensiones geopolíticas y la inflación en Estados Unidos
El ataque de Irán a Israel el pasado fin de semana, sumado a una inflación mayor a la esperada en Estados Unidos, ha generado un clima de incertidumbre en los mercados globales. Como consecuencia, las tasas de los bonos a diez años en Estados Unidos alcanzaron un pico máximo anual de 4,67%, lo que ha provocado un fortalecimiento generalizado del dólar. En países como Brasil, la cotización de la moneda estadounidense subió a 5,29 reales, lo que representa un aumento de casi 6% en lo que va del mes.

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Aumento de los dólares financieros en Argentina
En este contexto internacional, era difícil que las cotizaciones en el mercado local permanecieran al margen. El contado con liquidación (CCL) fue el más afectado, con un aumento superior al 4,5%, cerrando a $ 1.076. Por su parte, el dólar MEP ganó un 3% y el dólar libre trepó casi un 2% hasta alcanzar los $ 1.035. Estos incrementos han puesto fin al letargo de las últimas semanas, cuando se empezó a hablar insistentemente del atraso cambiario en el que estaba ingresando la economía argentina.

Menor liquidación de divisas por parte de los exportadores
Además de las causas externas, hubo factores estrictamente locales que contribuyeron al aumento de los dólares financieros, relacionados con una menor liquidación de divisas por parte de los exportadores. Según el economista Fernando Marull, las exportaciones de soja todavía no han arrancado debido a una caída en el precio de más de USD 100 en los últimos meses y a las lluvias que han complicado la cosecha. Se espera que esta situación se revierta hacia fin de mes, lo que podría generar un fuerte aumento de la oferta de divisas.

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Reducción del volumen operado en el mercado cambiario
El volumen operado en el mercado cambiario también mostró una reducción significativa, pasando de más de USD 500 millones en marzo a un promedio inferior a los USD 250 millones en las últimas jornadas. La liquidación por el mercado de cambios cayó de USD 120 millones a USD 70 millones en los últimos días, lo que ha contribuido a la presión alcista sobre las cotizaciones.

Expectativas hacia fin de mes
Se espera que el panorama empiece a cambiar hacia fin de mes, siempre que la situación internacional no empeore significativamente. Por un lado, se estará en plena cosecha de soja y los productores precisarán vender más activamente. Además, en la medida que el CCL confirme la suba en relación al piso de la semana pasada, habrá más incentivo para ingresar las divisas con esa cotización más atractiva.

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Impacto en el mercado de bonos
Además de la suba del dólar, el mercado también sintió el impacto de la situación internacional de mayor incertidumbre a través del precio de los bonos, que tuvieron otro día flojo aunque fueron recuperando a medida que avanzaba la jornada. El riesgo país había trepado por encima de los 1.400 puntos básicos, pero finalmente cerró a 1.380.

El aumento de los dólares financieros en Argentina responde a una combinación de factores externos, como las tensiones geopolíticas y la inflación en Estados Unidos, y factores internos, como la menor liquidación de divisas por parte de los exportadores. Si bien se espera que la situación mejore hacia fin de mes con el avance de la cosecha de soja y un posible aumento en la oferta de divisas, es fundamental seguir de cerca la evolución de las cotizaciones y el impacto que puedan tener en la economía. La incertidumbre internacional y la dinámica del mercado cambiario local serán claves para determinar el rumbo de la economía argentina en las próximas semanas.