El BCRA Desmonta el Cepo en cámara lenta: Las Tres Claves de la Nueva Flexibilización Cambiaria

Las restricciones cambiarias continúan aflojándose gradualmente en Argentina. La autoridad monetaria anunció modificaciones sustanciales que benefician a exportadores, importadores y empresas con financiamiento internacional, señalando un avance significativo hacia la normalización del mercado de divisas.

La flexibilización opera en tres frentes principales. Los exportadores de bienes obtienen una ampliación considerable en sus plazos de liquidación. El programa Exporta Simple extiende su ventana hasta 365 días, mientras que los grandes productos agrícolas como soja, maíz y trigo duplican su término a 30 días.

Un cambio fundamental afecta el manejo de cobros anticipados. Las empresas dispondrán ahora de 20 días hábiles para liquidar, cuadruplicando el margen previo de 5 días. Esta modificación otorga mayor flexibilidad en la gestión financiera de las operaciones internacionales.

La segunda transformación importante concierne al financiamiento externo. Las compañías que capten fondos internacionales podrán mantenerlos fuera del país hasta 180 días sin incluirlos en declaraciones de disponibilidad. Este plazo se extiende a 365 días si los montos corresponden a pagos programados de capital e intereses.

Santiago Bausili, titular del Central, contextualizó estas medidas dentro de una estrategia más amplia: "Vamos levantando restricciones por capas, considerando los riesgos heredados". Esta aproximación gradual busca equilibrar la normalización del mercado con la estabilidad financiera.

El tercer eje beneficia a importadores de servicios culturales y recreativos, reduciendo sus plazos de espera para acceso a divisas de 90 a 30 días. Esta alineación con otros sectores de servicios sugiere una homogeneización progresiva de las regulaciones cambiarias.

Las exportaciones de servicios también reciben tratamiento especial. El nuevo plazo de 20 días hábiles para liquidación post-cobro iguala condiciones entre empresas y personas físicas, eliminando asimetrías regulatorias previas.

Estas modificaciones, formalizadas mediante la Comunicación A 8137, representan otro paso en el desmantelamiento controlado de las restricciones cambiarias, aunque manteniendo salvaguardas prudenciales frente a potenciales desequilibrios externos.

El mercado interpreta estas medidas como señales positivas hacia una eventual normalización cambiaria, aunque reconociendo que el proceso requiere calibración cuidadosa para mantener la estabilidad macroeconómica alcanzada.

La efectividad de estas flexibilizaciones dependerá crucialmente del comportamiento de variables clave como el ingreso de divisas por exportaciones y la evolución de las reservas internacionales en los próximos meses.