El mercado financiero argentino contiene el aliento ante una decisión que podría redefinir el juego especulativo. La próxima licitación del Tesoro se ha convertido en el centro de todas las miradas, mientras los analistas debaten: ¿bajará Caputo las tasas o protegerá la gallina de los huevos de oro del "carry trade"?
Economía24/10/2024 13News-EconomíaEl mercado financiero argentino contiene el aliento ante una decisión que podría redefinir el juego especulativo. La próxima licitación del Tesoro se ha convertido en el centro de todas las miradas, mientras los analistas debaten: ¿bajará Caputo las tasas o protegerá la gallina de los huevos de oro del "carry trade"?
La curva de deuda en pesos ya dio su veredicto en el mercado secundario. Los rendimientos de Lecap y Boncap se comprimieron hasta niveles del 3,4-3,5% mensual, muy por debajo del 3,9% de la última licitación. Es el mercado apostando a que la desaceleración inflacionaria y el cepo cambiario seguirán siendo las estrellas del show.
Los bandos están claramente definidos. Por un lado, los "bajistas" ven inevitable que Finanzas acompañe al mercado. "Es 100% probable que baje los rindes", sentencia Leonardo Chialva de Delphos Investment. Del otro lado, los cautelos como Javier Casabal de Adcap advierten: "Tienen que ir con cuidado, el dólar es una variable muy sensible".
El dilema de Caputo no es menor:
- Los vencimientos de deuda se suavizan hacia fin de año
- La inflación muestra señales de desaceleración
- El "carry trade" rinde más del 30% en dólares anualizado
- Los bancos buscan desesperadamente liquidez
La "bicicleta financiera", esa vieja conocida del mercado argentino, vive un momento dorado. Quien apostó a inicios de año ya acumula un rendimiento del 31,8% en dólares, el mejor en 21 años. ¿Arriesgará Caputo esta dinámica con un recorte agresivo de tasas?
Los próximos días serán decisivos. El viernes se lanza el llamado a licitación y el martes se define la partida. La decisión de Caputo no solo impactará en el mercado de deuda: todo el andamiaje financiero, desde el dólar hasta las reservas, depende de mantener vivo el "carry".
"Antes de bajar tasas, necesitamos quebrar el 3% de inflación mensual", advierte Casabal. El temor es comprensible: un salto abrupto en el dólar podría borrar en horas las ganancias de meses. Como recuerda un operador, "ya hay muchos preguntándose cuándo salir".
La ecuación se complica con nuevas variables. El aumento de encajes bancarios desde noviembre podría empujar más dinero hacia la deuda del Tesoro. Como señala Damián Palais de Cocos Capital, "un Money Market al 35% versus Lecaps al 45% es una diferencia difícil de ignorar".
Mientras tanto, la bola de nieve crece silenciosamente. Aurum Valores calcula que los intereses capitalizados por Lecap ya suman 1,3% del PBI. Es el costo oculto de la estrategia: la deuda crece, pero como los intereses se capitalizan, no impactan en el déficit fiscal.
El mercado contiene el aliento. La próxima semana, Caputo deberá decidir entre acompañar al mercado o proteger su criatura financiera. Como siempre en Argentina, el equilibrio entre audacia y prudencia definirá el resultado.
En medio de una creciente tensión institucional, el gobierno nacional se prepara para extender la prórroga del Presupuesto 2023, mientras endurece su posición frente a las demandas de los gobernadores provinciales
En otra escalada del conflicto ucraniano, Rusia ha lanzado este jueves su primer misil balístico intercontinental contra territorio ucraniano desde el inicio de la invasión en 2022
En medio de una transformación tecnológica sin precedentes, Nvidia ha reportado resultados financieros extraordinarios que confirman el dominio de la compañía en la revolución de la inteligencia artificial
En medio de una creciente tensión institucional, el gobierno nacional se prepara para extender la prórroga del Presupuesto 2023, mientras endurece su posición frente a las demandas de los gobernadores provinciales
En un movimiento histórico que sacude los mercados financieros globales, Bitcoin alcanzó un nuevo récord al superar los u$s98.000 consolidando una extraordinaria racha alcista que acumula un crecimiento del 160% en lo que va del año y un impresionante 45% solo en noviembre
La criptomoneda líder alcanza nuevos máximos históricos superando los u$d 94,000, impulsada por el éxito rotundo de los ETFs y el mercado de opciones
El gobierno argentino intensifica su estrategia antiinflacionaria mediante una agresiva apertura comercial, generando un choque directo con el sector industrial nacional
La economía argentina está experimentando un punto de inflexión histórico: la inflación mayorista registró en octubre una marca de 1,2%, el nivel más bajo en casi cinco años, mientras los productos importados mostraron una deflación del 0,5%
La negociación del Presupuesto 2025 enfrenta un momento crítico tras la suspensión de la reunión de comisión prevista para hoy
La industria metalúrgica atraviesa su peor momento en años. Los números de octubre pintan un panorama desolador: 7% de caída interanual, fábricas operando a medio vapor y una contracción acumulada del 13.5% que sacude los cimientos del sector industrial argentino
La primera etapa del régimen de regularización de activos superó las expectativas en términos de efectivo, con 138.432 contribuyentes declarando USD 23.351 millones. De este total, USD 20.631 millones corresponden a dinero en efectivo, marcando un hito histórico que supera incluso al blanqueo de 2016-2017 en esta categoría específica
Donald Trump emerge como potencial actor clave en el ecosistema cripto. El presidente electo mantiene conversaciones simultáneas para adquirir Bakkt a través de Trump Media y diseñar un equipo regulatorio pro-cripto junto al CEO de Coinbase, Brian Armstrong
La tensión entre potencias nucleares alcanza nuevos máximos tras la autorización de Joe Biden para que Ucrania utilice misiles estadounidenses de largo alcance contra territorio ruso. El Kremlin, a través de su vocero Dmitri Peskov
El mercado de criptomonedas experimenta una transformación radical con dos movimientos corporativos que marcan un antes y después. Goldman Sachs anuncia la creación de una plataforma independiente de trading crypto mientras MicroStrategy realiza una compra histórica de Bitcoin por 4.600 millones de dólares, señalando la consolidación definitiva de los activos digitales en el sistema financiero tradicional
La economía argentina está experimentando un punto de inflexión histórico: la inflación mayorista registró en octubre una marca de 1,2%, el nivel más bajo en casi cinco años, mientras los productos importados mostraron una deflación del 0,5%
El balance de estos mil días de conflicto es devastador: más de 12,000 civiles muertos, 200,000 soldados rusos y 80,000 ucranianos caídos, según estimaciones de la ONU y The Wall Street Journal
El gobierno argentino intensifica su estrategia antiinflacionaria mediante una agresiva apertura comercial, generando un choque directo con el sector industrial nacional
La batalla por la supremacía tecnológica entre Estados Unidos y China alcanza un nuevo nivel con la propuesta de una comisión bipartidista del Congreso estadounidense de lanzar un programa similar al histórico Proyecto Manhattan, esta vez enfocado en el desarrollo de inteligencia artificial general (AGI)
La tensión escaló dramáticamente en Ucrania cuando Estados Unidos, Italia, España y Grecia cerraron sus embajadas en Kiev tras recibir "información específica" sobre un posible ataque aéreo masivo ruso
La criptomoneda líder alcanza nuevos máximos históricos superando los u$d 94,000, impulsada por el éxito rotundo de los ETFs y el mercado de opciones
La visita de Giorgia Meloni a Argentina marca un momento significativo en la consolidación del eje conservador global, con un encuentro que trasciende lo protocolar entre dos líderes que comparten visión ideológica y objetivos políticos
