El Ministerio de Economía enfrenta esta semana una decisión crucial que mantiene en vilo al mercado financiero: ¿volverán las Lecap a la próxima licitación de deuda?
Economía23/11/2024 13News-EconomíaEl Ministerio de Economía enfrenta esta semana una decisión crucial que mantiene en vilo al mercado financiero: ¿volverán las Lecap a la próxima licitación de deuda? La pregunta no es menor, considerando que el Tesoro debe refinanciar vencimientos por $5,2 billones, en lo que será la última subasta de noviembre.
El equipo de Luis Caputo viene de dos licitaciones donde apostó fuerte: eliminó los instrumentos a tasa fija del menú y ofreció únicamente bonos atados a la inflación (Boncer). Esta estrategia, aunque provocó renovaciones de apenas el 50% de los vencimientos, logró su objetivo principal: comprimir la curva de rendimientos en el mercado secundario. Las tasas efectivas mensuales cayeron dramáticamente, pasando de niveles cercanos al 4% en octubre a un rango entre 2,5% y 3% en la actualidad.
"Ya comprimió bastante la curva y cayeron las expectativas de inflación. No le veo mucho sentido a seguir emitiendo CER", argumenta Nicolás Rivas, trader de BAVSA, apostando por el regreso de las Lecap. Juan Manuel Franco, economista jefe del Grupo SBS, coincide y suma otro dato clave: los bancos acumulan niveles récord de liquidez en LEFI, superando los $15,6 billones.
Sin embargo, no todos comparten esta visión. Gabriel Caamaño Gómez, de la consultora Outlier, advierte que estamos entrando en un período estacional de mayor demanda de pesos. "Me parece que van a seguir emitiendo CER para que sea el mercado el que baje la tasa", sostiene. Diego Martínez Burzaco, de Inviu, agrega que el equipo económico "se siente cómodo" con la estrategia actual, respaldado por los números del superávit fiscal.
La decisión se toma en un contexto particular. El Banco Central acaba de flexibilizar las regulaciones para que los bancos puedan integrar sus encajes con cualquier título público, un cambio que podría influir significativamente en la demanda de instrumentos del Tesoro. Además, la inflación mostró una notable desaceleración en octubre, ubicándose en 2,7%, aunque los indicadores de alta frecuencia sugieren una posible estabilización en noviembre.
El mercado estará atento este lunes al anuncio de las condiciones de la licitación. La decisión no solo revelará la estrategia financiera del gobierno sino también su lectura sobre el rumbo de la economía. Con un sistema financiero líquido y un contexto macroeconómico más favorable que hace unos meses, el equipo de Caputo tiene margen para maniobrar. La pregunta es si aprovechará este momento de euforia financiera para diversificar su menú de instrumentos o mantendrá la cautela que caracterizó sus últimas decisiones.
Lo cierto es que, más allá de la estrategia elegida, el mercado de deuda en pesos vive un momento excepcional. La compresión de tasas, la estabilización de expectativas y el superávit fiscal crean un escenario propicio para la gestión de la deuda pública. El desafío será mantener estos logros en un contexto donde la demanda de pesos aumenta estacionalmente y las presiones inflacionarias, aunque menores, persisten.
El reciente rally de Bitcoin, impulsado por la victoria electoral de Donald Trump, ha desencadenado un interés sin precedentes en América Latina, según revelan los datos de Google Trends
En una semana extraordinaria para los mercados financieros globales, tanto Wall Street como el mercado de criptomonedas han alcanzado hitos significativos, mientras importantes cambios institucionales y regulatorios remodelan el panorama de los activos digitales
El Gobierno y las provincias profundizan su enfrentamiento por el Presupuesto 2025, en una disputa que podría dejar al país sin una ley fundamental para su gestión económica
El reciente rally de Bitcoin, impulsado por la victoria electoral de Donald Trump, ha desencadenado un interés sin precedentes en América Latina, según revelan los datos de Google Trends
En una semana extraordinaria para los mercados financieros globales, tanto Wall Street como el mercado de criptomonedas han alcanzado hitos significativos, mientras importantes cambios institucionales y regulatorios remodelan el panorama de los activos digitales
El Gobierno y las provincias profundizan su enfrentamiento por el Presupuesto 2025, en una disputa que podría dejar al país sin una ley fundamental para su gestión económica
La economía argentina muestra señales de recuperación tras tocar fondo en abril, aunque los analistas identifican desafíos significativos, particularmente en el frente cambiario
La propuesta llega en un momento crítico, cuando el precio de Bitcoin alcanza máximos históricos y los gigantes financieros tradicionales se lanzan al mercado crypto. "Los innovadores estadounidenses han estado bajo asedio regulatorio durante años", señala la Asociación, viendo en Trump la oportunidad de revertir esta tendencia restrictiva
.jpg)
Pan American Energy (PAE) marca un hito histórico en la transformación energética argentina al presentar el primer proyecto de exportación de Gas Natural Licuado (GNL) bajo el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI)
Los bancos han intensificado dramáticamente sus compras de Letras Fiscales de Liquidez (LEFI), alcanzando un récord histórico de $15,35 billones, en un movimiento que sugiere profundos cambios en el panorama monetario y podría anticipar nuevos ajustes en las tasas de interés
El ministro de Economía argentino, Luis Caputo, presentó una hoja de ruta que promete transformar radicalmente el panorama financiero del país
El Gobierno argentino dio un giro en su política de atracción de inversiones al modificar el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI)
El Gobierno argentino dio un giro en su política de atracción de inversiones al modificar el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI)
El ministro de Economía argentino, Luis Caputo, presentó una hoja de ruta que promete transformar radicalmente el panorama financiero del país
La tensión geopolítica alcanza niveles críticos tras la demostración de fuerza de Rusia contra Ucrania. El Kremlin, a través de su portavoz Dmitri Peskov, aseguró que Washington "entendió" el mensaje enviado por Vladimir Putin mediante el lanzamiento de un misil hipersónico contra Dnipró, capaz de portar ojivas nucleares
Pan American Energy (PAE) marca un hito histórico en la transformación energética argentina al presentar el primer proyecto de exportación de Gas Natural Licuado (GNL) bajo el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI)
La propuesta llega en un momento crítico, cuando el precio de Bitcoin alcanza máximos históricos y los gigantes financieros tradicionales se lanzan al mercado crypto. "Los innovadores estadounidenses han estado bajo asedio regulatorio durante años", señala la Asociación, viendo en Trump la oportunidad de revertir esta tendencia restrictiva
El Departamento de Justicia de Estados Unidos (DOJ) ha sacudido los cimientos del imperio tecnológico de Google al proponer medidas que podrían desmantelar su dominio en el mercado de búsquedas en línea
La economía argentina muestra señales de recuperación tras tocar fondo en abril, aunque los analistas identifican desafíos significativos, particularmente en el frente cambiario
El Ministerio de Economía enfrenta esta semana una decisión crucial que mantiene en vilo al mercado financiero: ¿volverán las Lecap a la próxima licitación de deuda?
El Gobierno y las provincias profundizan su enfrentamiento por el Presupuesto 2025, en una disputa que podría dejar al país sin una ley fundamental para su gestión económica