La Newsletter de Gustavo Reija - Economista y CEO de NETIA GROUP
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El último dato inflacionario del año se conocerá este miércoles cuando el Instituto Nacional de Estadística y Censos revele el Índice de Precios al Consumidor de noviembre. Las principales consultoras económicas coinciden en proyectar una nueva desaceleración, con estimaciones que oscilan entre 2,4% y 3%, lo que marcaría el segundo mes consecutivo con registros por debajo del umbral del 3%.
Las proyecciones del sector privado sugieren una consolidación en la tendencia descendente iniciada en octubre, cuando la inflación se ubicó en 2,7%, representando el registro más bajo desde noviembre de 2021. Este comportamiento refleja el impacto de las políticas de estabilización implementadas, aunque los analistas advierten sobre presiones alcistas en sectores específicos.
La consultora Equilibria anticipa un incremento del 2,6% para noviembre, destacando alzas en el rubro alimenticio y servicios regulados. Por su parte, Analytica proyecta un 2,7%, señalando incrementos significativos en servicios públicos, combustibles y productos estacionales como frutas, verduras y servicios turísticos.
EcoGo presenta una visión más conservadora al estimar un 3,2%, fundamentando su pronóstico en el impacto de diversos aumentos sectoriales. Su director, Sebastián Menescaldi, destaca ajustes en combustibles (2,8%), tarifas energéticas (entre 2,5% y 2,7%), medicina prepaga (5%) y aranceles educativos, con alzas del 4,5% en la Ciudad de Buenos Aires y 3,6% en provincia.
Invecq se mantiene en el extremo más optimista con una proyección del 2,5%, aunque advierte sobre potenciales presiones alcistas en bebidas y alimentos que podrían elevar el índice general. Mientras tanto, Libertad y Progreso sitúa su estimación en 2,9%, con su director Aldo Abram subrayando que la desaceleración continúa, considerando los factores estacionales típicos del período.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central anticipa un 2,9% mensual, proyectando una inflación interanual del 120%. Para el componente núcleo, que excluye precios estacionales y regulados, la previsión se ubica en 2,8%.
La relevancia del dato de noviembre se amplifica al considerar el comportamiento del índice en octubre, cuando registró una notable desaceleración al 2,7%, marcando una caída de 0,8 puntos porcentuales respecto a septiembre. Este resultado fue impulsado principalmente por el moderado incremento en alimentos y bebidas no alcohólicas (1,2%), aunque contrarrestado parcialmente por aumentos significativos en vivienda y servicios básicos (5,4%).
El acumulado inflacionario del año alcanza 107%, mientras que la medición interanual logró quebrar el umbral del 200%, situándose en 193%. Estos indicadores reflejan la persistencia de presiones inflacionarias significativas en la economía, a pesar de la reciente moderación en el ritmo de incremento de precios.
La publicación del índice de noviembre será clave para evaluar la efectividad de las medidas antiinflacionarias implementadas y proporcionará indicios sobre la evolución de precios esperada para el cierre del año, en un contexto donde la estabilización monetaria y la coordinación de expectativas continúan siendo desafíos centrales para la política económica.
