Mercados argentinos festejan superávit fiscal récord, pero preocupa el impacto social del ajuste

Los mercados financieros de Argentina celebran el logro de un fuerte superávit fiscal en el primer trimestre del año, gracias a un drástico recorte del gasto público implementado por el presidente ultraliberal Javier Milei. Los activos domésticos se disparan en consonancia, alcanzando algunos precios récord, más allá de selectivas tomas de utilidades registradas este martes.

Sin embargo, algunos analistas advierten que el esfuerzo de Milei por reducir el gasto para combatir la alta inflación que sumió al país en una crisis, podría encontrar obstáculos en el corto plazo debido al creciente descontento social provocado por el ajuste fiscal.

En un mensaje televisado el lunes por la noche, el mandatario anunció que Argentina registró un inusual superávit fiscal equivalente al 0,2% del PIB entre enero y marzo, y ratificó su compromiso de eliminar el déficit para hacer frente a la galopante inflación.

La consultora Capital Economics destacó que las cifras presupuestarias de Argentina, mejores de lo esperado a principios de año, son una buena noticia y muestran que el ajuste fiscal se está produciendo más rápidamente de lo previsto. Sin embargo, advirtió que muchos de los factores que han contribuido a que el saldo primario vuelva a ser superávit son transitorios y se desvanecerán en los próximos meses.

Los bonos soberanos rondan por primera vez los 60 dólares como paridad, la bolsa está cerca de su tope histórico y el peso se mantiene firme frente al dólar, una situación no registrada en años. Mientras tanto, el riesgo país se encuentra en mínimos desde septiembre de 2020, cuando se produjo un gigantesco canje de deuda.

Algunos operadores creen que la coyuntura actual podría ser un techo momentáneo, a la espera de avances en los apoyos del Congreso para lograr cambios normativos que permitan liberar aún más la tercera economía de Latinoamérica.

A pesar de los logros económicos, las mayores dudas se centran en las consecuencias sociales del ajuste impulsado por el Gobierno desde que asumió el poder en diciembre, que generó una abrupta caída del salario promedio y un aumento de la pobreza, atado a una devaluación histórica del 54%.

Argentina enfrenta una inflación anualizada cercana al 290% a marzo, aunque muestra una firme desaceleración como consecuencia de la recesión generada por la crisis y el ajuste.

Un analista de un banco privado extranjero, que prefirió mantener su anonimato, sostuvo: "Para algunos, lo de Milei es un milagro, para otros es un simple espejismo. Lo cierto es que la marcha de la macroeconomía comienza a dar resultados, pero será urgente que esto se derrame en la microeconomía porque las tensiones sociales están a la vuelta de la esquina".

El superávit fiscal por tres meses consecutivos anunciado por Milei es el primero desde 2008, ya que el país suele financiar el gasto con emisión monetaria, en medio de un programa con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por el que se adeuda cerca de 44.000 millones de dólares.