BCRA gastó USD 619M en controlar brecha cambiaria mientras negocia con FMI

El Banco Central de la República Argentina intensificó sus intervenciones en el mercado cambiario durante la primera quincena de enero, destinando USD 619 millones de las reservas para contener las presiones alcistas sobre los dólares financieros. La información, revelada por el vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, durante una presentación ante inversores en Londres, marca el mayor volumen de intervención desde que la estrategia se implementó en julio pasado.

La operatoria del Central, que implica la compra de bonos soberanos en dólares como el AL30 y GD30 con reservas y su posterior venta contra pesos, duplicó el monto utilizado en diciembre, que hasta ahora ostentaba el récord mensual con USD 325 millones. Esta escalada en la intervención refleja las crecientes tensiones en el mercado cambiario, donde la brecha con el dólar oficial se mantiene en torno al 13,5% para el caso del CCL.

Werning, durante su exposición en la 11ª Conferencia Latinoamérica del BBVA, enfatizó que la prioridad del organismo monetario se centra en dos objetivos fundamentales: eliminar los controles cambiarios e implementar un sistema de competencia de monedas. El funcionario destacó que, a pesar del incremento en las intervenciones, el balance neto sigue siendo positivo gracias a las compras en el mercado oficial, que alcanzaron USD 1.329 millones en el mismo período.

La presentación del vicepresidente del BCRA incluyó un análisis detallado sobre el impacto de las "anclas" económicas implementadas por la administración Milei, argumentando que estas medidas evitaron un escenario hiperinflacionario. Las expectativas inflacionarias, según encuestas citadas por Werning, han experimentado una notable reducción, alcanzando niveles no vistos en dos décadas.

Sin embargo, el panorama presenta desafíos significativos. Las reservas netas del Central volvieron a territorio negativo, superando los USD 10.000 millones bajo la metodología del FMI, tras la última operación del Tesoro para afrontar vencimientos de deuda. Esta situación cobra especial relevancia en el contexto de las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional, que enviará una misión a Buenos Aires la próxima semana.

La discusión con el organismo multilateral se centra en la posibilidad de obtener financiamiento adicional por aproximadamente USD 11.000 millones. El debate principal gira en torno a las condiciones cambiarias que el Fondo podría exigir, considerando que Washington percibe el tipo de cambio actual como sobrevaluado, mientras el gobierno argentino utiliza la apreciación cambiaria como herramienta antiinflacionaria.

La reciente asunción de Donald Trump como presidente de Estados Unidos agrega un nuevo elemento a la ecuación, potencialmente favorable para las negociaciones argentinas. No obstante, persisten interrogantes sobre la viabilidad de alcanzar un acuerdo que no implique ajustes en la política cambiaria actual.

El BCRA ha comenzado a implementar medidas orientadas hacia la competencia de monedas, como la autorización de pagos en dólares con tarjetas de débito y QR a partir de marzo y abril respectivamente. Sin embargo, expertos coinciden en que una verdadera competencia monetaria resulta inviable mientras persista el cepo cambiario, cuyo levantamiento dependerá de la recomposición de reservas y la reducción de la inercia inflacionaria.