La Newsletter de Gustavo Reija - Economista y CEO de NETIA GROUP
4 informes exclusivos cada mes, con el análisis de las tendencias macroeconómicas y políticas con perspectivas sobre mercados financieros y su impacto en la industria. Recomendaciones estratégicas para inversores y empresarios.
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El desarrollo acelerado de la formación no convencional Vaca Muerta está transformando el panorama energético argentino, impulsando un notable desempeño bursátil de las principales empresas del sector. La evolución tecnológica y operativa alcanzada en la última década ha permitido que las compañías involucradas alcancen estándares de eficiencia comparables a nivel internacional.
La petrolera estatal YPF lidera esta transformación bajo la dirección de Horacio Marín, quien ha implementado una estrategia focalizada en optimizar las operaciones no convencionales. La compañía ha logrado reducir significativamente los tiempos de perforación y expandió sus operaciones hacia el sur de Mendoza, donde ya conectó dos pozos en zonas inexploradas. Los avances en El Cerrito y el procesamiento de datos sísmicos 3D en la Cuenca Argentina Norte evidencian su compromiso con la innovación tecnológica.
Esta renovación estratégica se refleja en el mercado de capitales, donde las acciones de YPF experimentaron una valorización superior al 150% durante 2024. Los análisis financieros sugieren que, a pesar del importante incremento, los indicadores de la empresa mantienen niveles atractivos para los inversores.
Por su parte, Vista Energy consolida su posición como segundo productor petrolero en la formación neuquina. La empresa, creada por Miguel Galuccio, registró una producción de 72,8 mil barriles equivalentes diarios en el tercer trimestre de 2023, proyectando alcanzar los 100 mil barriles diarios para 2025. La reciente emisión de obligaciones negociables por 600 millones de dólares fortalece su capacidad de expansión.
En el segmento gasífero, Pampa Energía emerge como un actor relevante al duplicar su producción en tres años, controlando el 13% del gas no convencional de la región. La empresa diversifica sus operaciones con el desarrollo del yacimiento Rincón de Aranda, que promete una producción de 45 mil barriles diarios para 2027, con un impacto estimado en el EBITDA de 700 millones de dólares anuales.
La infraestructura de transporte, factor crítico para el desarrollo del recurso, encuentra en Transportadora de Gas del Sur un protagonista fundamental. La empresa, que gestiona más de 9.200 kilómetros de gasoductos, propone una inversión de 500 millones de dólares para ampliar su capacidad de transporte. Adicionalmente, su proyecto de transformación en Tratayén, con una inversión potencial de 2.500 millones de dólares, busca maximizar el aprovechamiento de los líquidos del gas natural.
El crecimiento sostenido de la producción no convencional enfrenta desafíos logísticos que las empresas abordan mediante inversiones estratégicas. El proyecto del oleoducto VMOS, que incrementará la capacidad de evacuación en 50 mil barriles diarios desde 2027, ejemplifica los esfuerzos por superar estas limitaciones.
La participación de Pampa Energía en el proyecto de licuefacción de gas natural en el Golfo San Matías, en colaboración con Pan American Energy y Golar, representa un paso significativo hacia la monetización internacional del recurso mediante exportaciones de GNL.
Los analistas de Portfolio Personal Inversiones señalan que, si bien algunas empresas del sector han alcanzado máximos históricos en términos de capitalización bursátil, existe potencial adicional de valorización considerando los fundamentales del negocio y las perspectivas de crecimiento de la producción no convencional argentina.
